中国土地销售下降1.3万亿美元 考验国内财政和经济

文章内容

北京——在打击私人开发商借贷的情况下，中国城市土地拍卖的需求下降可能会挤压地区财政，迫使地方政府争夺其他收入来源以资助投资和支撑经济。

土地销售在 2020 年跃升至创纪录的 8.4 万亿元人民币（1.3 万亿美元），相当于澳大利亚的年度国内生产总值，在大流行的一年中支撑了财政预算。

但自去年夏天以来，对私人开发商借款的更严格规定越来越侵蚀了对土地的需求。 根据路透社对财政部数据的计算，8 月份全国土地销售价值同比意外下降 17.5%，为 2020 年 2 月以来的最大降幅。

文章内容

进一步下降可能会迫使地区政府削减支出和投资，这些地区政府平均五分之一的收入依赖于土地出售。 由于房地产市场恶化和中国房地产巨头恒大的蔓延风险，几位经济学家已经下调了中国 2021 年的 GDP 增长预测。

为了增加收入，一些地方政府可能会被迫发行更多债券，增加债务负担。 分析人士表示，他们甚至可能加快有争议的财产税计划。

“总的来说，中国地方政府土地出让收入的比例非常大，超过20%，所以如果土地出让量下降，或者增长放缓，地方政府支出将面临一定的压力，”贝蒂王说。 澳新银行驻香港首席中国经济学家。

需求低

为了更好地控制中国最有价值地区的土地价格，从而控制预制件价格，当局在 2 月份表示，中国 22 个最大的城市今年可能只举行三轮土地拍卖。

从那时起，当局限制了最高出价以控制价格，作为习近平主席寻求纠正中国经济和社会的过度和失衡的跨部门广泛运动的一部分。

但自 3 月和 6 月的第一轮拍卖以来，随着资金紧张的开发商搬走，需求下降。

路透社对 1000 多份公告的分析显示，在 6 月和 10 月进行的一轮拍卖中，截至 9 月 30 日，约 40% 的地块已被撤回或无人出价。 相比之下，第一轮中未被接受的出价为 5%。

文章内容

路透社的分析显示，中国北方的天津出售了 61 个地块中的 40 个，而辽宁省省会沉阳出售了 46 个地块中的 19 个。

穆迪预计 2021 年土地销售增长将处于低个位数，然后在 2022 年下降。去年销售增长 16%。

穆迪在一份报告中警告称，为了抵消销售疲软，地方政府可以发行更多债券，但这将增加债务负担增加的可能性。

穆迪表示，如果土地销售恶化，负债累累的天津和辽宁可能难以履行债务义务。

国家支持

土地拍卖由政府公司主导，而私人开发商则处于观望状态，但不确定这是否足以保护地方政府的收入。

迄今为止，在 6 月至 10 月的拍卖中，国有企业中标的价值已是私人开发商价值的两倍，这与以往的趋势有所不同。 但截至 9 月 30 日，他们的总出价较 3 月至 6 月的拍卖会下降了 45%，至 2772 亿元人民币。

在中国西南大都市成都，国有的中国铁路建设总公司投标了 15 块土地，并投入了 42.8 亿元人民币（6.62 亿美元）的巨额保证金。

相比之下，根据路透社的分析，花样年控股和华夏幸福等私人开发商今年的土地购买支出低于 2020 年，或者根本没有。 分析显示，恒大今年6月仅通过当地开发商购买了一块土地。

文章内容

在接受路透社采访时，花样年表示将根据债务管理控制土地收购步伐，目前拥有充足的土地储备。

其他公司没有回应置评请求。

中国最大的 22 个城市中有 7 个要在 10 月底之前拍卖土地，包括北京和上海。

澳新银行的王说，从长远来看，地方政府可能会寻求其他财政收入来源，例如财产税。

十多年来，中国一直在考虑在全国范围内征收房产税，但面临包括地方政府在内的利益相关者的抵制，他们担心这会侵蚀房地产价值或开始市场销售。

“从飞行员开始，规则可以相应调整，”她说。 （1 美元 = 6.4452 中文）

（Ryan Wu 和 Liangping Zhao 的报道；北京新闻编辑室和 Claire Jim 在香港的补充报道；Anna Nicolasi Da Costa 编辑）