中国在乌克兰之后评估西方经济实力

西方针对俄罗斯入侵乌克兰而对其实施的制裁似乎旨在加速美中之间正在进行的经济脱钩，特别是如果北京抓住机会提高其货币和金融结构在全球的吸引力的话。

通过阻止莫斯科访问其中近一半 6300亿美元 在外汇和黄金储备方面，华盛顿提供了证据，证明西方仍有多少原始金融权力掌握在手中。 这只会更加坚定中国坚持其意识形态道路、打造地缘政治影响范围的决心。

美国和其他主要西方国家还阻止大多数俄罗斯贷方使用 SWIFT 的全球银行间消息传递网络，并阻止访问美国代理银行，这是全球支付的关键推动者。

西方针对俄罗斯入侵乌克兰而对其实施的制裁似乎旨在加速美中之间正在进行的经济脱钩，特别是如果北京抓住机会提高其货币和金融结构在全球的吸引力的话。

通过阻止莫斯科访问其中近一半 6300亿美元 在外汇和黄金储备方面，华盛顿提供了证据，证明西方仍有多少原始金融权力掌握在手中。 这只会更加坚定中国坚持其意识形态道路、打造地缘政治影响范围的决心。

美国和其他主要西方国家还阻止大多数俄罗斯贷方使用 SWIFT 的全球银行间消息传递网络，并阻止访问美国代理银行，这是全球支付的关键推动者。

这种制裁可能会加速全球经济和金融体系的分叉——我称之为江户经济的过程。大季节“几年来。金融自力更生将是新兴新系统的一个重要特征。

谴责俄罗斯入侵并对制裁表示担忧的并非只有中国。 任何对西方无情地展示政府财政实力感到不安的国家都可能选择通过参与俄罗斯和中国的替代方案来对冲其对美元的依赖。

俄罗斯依靠新兴经济体的金砖国家（包括巴西、俄罗斯、印度、中国和南非）来扩大本国货币在贸易中的使用并整合其支付系统。 俄罗斯财政部长安东·西卢阿诺夫表示，这些措施是必要的，因为西方制裁已经破坏了以美元为基础的国际货币和金融体系的基础。

俄罗斯创建了自己的银行消息系统，称为 SPFS，作为 SWIFT 的替代方案。 其卡支付系统 Mir 于 2015 年开始运营。但俄罗斯在世界经济中的份额微乎其微。 如果各国不想在西方投入大量资金和经济并坚持美元，他们只有一个现实的选择：中国和人民币，也称为人民币。 对美国感到失望的沙特阿拉伯已经在考虑 他们得到报酬 在原油完全以美元交易近 50 年后，它卖给北京的石油换取人民币。

美元预测 废黜 就像一枚杰出的储备硬币，它与山丘一样古老。 但是，如果中国能够让金融和跨境支付系统更具吸引力，并且人民币的地位不断提高，美元的主导地位可能会随着时间的推移而受到削弱。

但中国必须谨慎行事。 它必须确保其银行如果为了俄罗斯总统弗拉基米尔·普京的利益而增加向俄罗斯提供的信贷额度，则不会受到西方制裁。

鉴于约 75% 的中国商品贸易仍以美元计费，将其从美元清算系统和 SWIFT 中禁止将对中国的银行和全球经济产生不可估量的后果。

一种可能的行动方案是让中国这样做 快点 用于人民币交易的银行间跨境支付系统（CIPS）的开发和全球使用。

中国人民银行于 2015 年推出 CIPS，以减少该国通过美国银行以美元运营的需求。 截至 3 月底，CIPS 拥有 76 家直接会员。 这些银行大多为内部代理行，但约有 25 家成员为外部清算行。 CIPS 也有自己的消息传递系统，但目前基于 SWIFT。

尽管与 SWIFT 和 CHIPS（清算所银行间支付系统、美元结算和清算平台）相比，CIPS 规模较小，但由于西方对俄罗斯的制裁，它可能会受到提振。

从表面上看，全球支付系统可以带来竞争性的改组。 与越来越安全、快捷和方便的国内电子支付不同，跨境支付可能需要数天才能结算，成本可能高达 10 倍。

除了 CIPS，中国新兴的数字货币 e-CNY 在提升人民币国际吸引力方面发挥着重要作用。 在最近的北京冬奥会上推出的电子人民币可能会比现在更便宜、更有效地进行跨境支付。

中国坚持资本管制是人民币成为美元竞争对手的主要障碍之一。 但如果使用基于人民币的跨境数字货币系统并按照北京在中国所谓的影响范围内设定的参数运行，这种情况可能会改变。 在这种情况下，中国人民银行将对中国可能考虑让人民币完全可兑换的支付流有清晰的可见性和控制力。

为应对2008年全球金融危机的冲击，中国启动了人民币国际化。人民币在跨境贸易中的使用增加，各国央行开始将其纳入储备，并被纳入一揽子货币。构成国际货币基金组织储备资产的货币：特别提款权。

人民币的国际化最初似乎正在发挥作用——尽管速度非常缓慢。 然而，这一过程在2015年达到顶峰，中国人民银行错误地将人民币调整为美元每日中间价的机制，两天内下跌近3%，引发市场尖叫贬值。 因此，随着人民币贬值和人民币国际化开始逆转，很明显，当时的成功是由外国人持有高价值货币的愿望驱动的。

中国不得不重新评估。 北京需要给外国人一个更好的理由来持有人民币，而不是仅仅依靠人民币继续升值。 2018年，中国着手加强国内资本市场并向海外投资者开放。

由于西方对俄罗斯的制裁，我们现在可以预期北京将加快努力促进人民币在国际市场上的使用。

短期内，任务不会轻松。 普京的不幸事件引发了一场危机，中国在全面封锁不断增加的情况下努力保持经济稳定，以及在中国国家主席习近平对科技和房地产行业的攻击之后急剧下滑的情况下，中国正努力保持经济稳定。

从长远来看，美国有足够的空间通过建立一个灵活的势力范围来对抗中国，这个势力范围仍然忠于自由和自由市场的价值观。

这场主权之战如何展开以及全球金融体系如何展开，将部分取决于美国和中国如何应对可能出现的长期滞胀。 保持低通胀率和强劲增长可显着提升一国货币和金融资产的吸引力。

由于世界最大的两个经济体之间的严重分离，全球供应链的重新安排是当前通胀上升的一个重要因素。

重组供应线和重新利用制造是一个成本高昂的过程，需要数年时间。 结果是成本推动型通胀将持续下去。 这不是一个过渡阶段。

就像一场大流行病一样，入侵乌克兰将加深以美国为首的、以规则为基础的经济体与其威权对手之间的全球裂痕，从而加剧通胀压力。

无论乌克兰发生什么战争，世界经济都因此面临着巨大的调整。 谁成功地将滞胀问题转化为促进创新和国内生产力的机会，并成功建立强大的影响范围，谁就会成为赢家。