中国经济复苏取决于消费支出，消费支出依然低迷

挤在闪闪发光的高楼大厦、高耸的高速公路和寺庙周围绿树成荫的人行道中的各种店主预测，在 12 月突然放弃冠状病毒政策后，“报复性支出”将激增，部分原因是北京对经济增长的担忧。 费用。

经过三年的连续封锁，包括去年春天在上海实施的一次非常艰难的封锁，中国正面临着几十年来最糟糕的经济指标。 该国去年的国内生产总值仅增长 3%，与 2021 年高达 8% 的增长率形成鲜明对比——这是自 1976 年以来的最低水平，那一年毛泽东的灾难性文化大革命结束了。

中国国内外的专家表示，6 万亿美元的消费市场对于让世界第二大经济体重回正轨至关重要，尤其是因为全球对中国产品的需求仍然低迷。

但专家预测政策结束后被压抑的消费支出浪潮尚未形成。

随着冠状病毒封锁的继续，上海正面临心理健康危机

静安区的街道——意思是“和平与安静”——对像刘这样的店主来说仍然有点安静。 “我们已经有一段时间没有过好年了，”他说。

上海——中国的商业和金融之都，也是人口最多的城市，拥有 2500 万人口——一直在经历着特别的困难，为期两个月的封锁在 6 月份才开始有所缓解。

尽管正式结束，但不传播病毒的政策极大地影响了消费者的需求。

“随着零病毒在一夜之间被完全抛弃，你会认为人们会涌向餐馆和电影院，”加州大学圣地亚哥分校政治经济学助理教授维克多施说。

但预期的被压抑支出的涌入尚未发生。 与去年同期相比，12 月份零售额下降了 2.6%。 一月份的统计数据尚未公布，但传统的农历新年消费热潮已经减弱。

在中国经营肯德基和必胜客的百胜中国等公司表示谨慎，因为消费者仍持谨慎态度，而奢侈品牌雅诗兰黛和古驰则表示中国需求下降。

有一线希望。 根据中国电影总局的数据，1 月份票房收入反弹至大流行前的高位，当月票房收入达到 14.6 亿美元。

在过去的三年里，中国人被告知一次要呆在室内数周，即使有可能远距离接触。 当去商场或工作的旅行以长达数周的隔离结束时，就没有太多消费的动力了。

疫情扰乱了所有收入水平的人们的工作。 企业被迫关闭数周，而员工和客户则被困在家里。 工厂和港口的疫情导致从鞋子到汽车的所有供应链都出现了长达数月的延误。

但那些业务依赖于顾客的商店——街角商店、路边小吃摊——受到的打击尤其严重，有些已经永久关闭。

Li Jar Liu在静安附近开了一家面馆20年，今年到目前为止，他的生意不如去年。 “因为 Covid，这很糟糕，”拒绝透露姓名的李说。 “人们仍然不常出门。”

人们仍然很紧张，最近对数百家中国私营企业的经理人进行的调查显示，乐观情绪并不高。 政府对该国一些最大的科技公司的打击令投资者感到恐慌。

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经济放缓可能会产生重大的政治影响。

中国共产党在一定程度上是通过以牺牲政治变革为代价来实现经济增长而继续掌权的。 但这种权衡，通过多年的两位数增长而被不断壮大的中产阶级默认接受，但由于冠状病毒给普通家庭带来的经济困难而变得紧张。

欧亚集团高级中国分析师尼尔托马斯表示，对冠状病毒的严厉反应表明习近平日益单边的做法可能对该国的经济增长构成风险。 从长远来看，这可能会威胁到习近平的权力。

“如果中国经济停滞在低增长水平并且表现明显低于其潜力——特别是在赶不上美国和成为世界最大经济体方面——可能会导致党内的一些领导人开始质疑政策方法的智慧。习近平并向他施压，要求他采取不同的政策，”托马斯说。

国际货币基金组织预测中国经济今年将增长 5.2%，经济学家和投资者都乐观地认为，尽管起步缓慢，但中国将 接近的东西 以此目的。

重振信心将是实现这一目标的关键。

“消费在中国经济发展中起着基础性作用，是推动经济增长的主要动力，”北京宏观经济研究院研究员王云告诉官方媒体。 . 它表示，由于今年消费者支出增加，中国的增长率可能超过 6%。

但当房地产市场在危机边缘摇摇欲坠时，人们很难有信心消费。

中国经济产出的四分之一取决于建筑业，包括新房的建造。 在过去两年许多开发商因不可持续的债务水平违约后，成千上万的购房者留下了未完工的公寓。 新公寓销量仍然很低。

但在未来的购房者不得不在三年的意外业务中断中生存下来之后，房地产市场的持续不稳定并没有说服他们放弃他们的积蓄。

“我认为中等收入和贫困家庭在 Covid 封锁期间基本上不得不耗尽他们的积蓄，”谢说。 “今天中低收入者的购买力可能比 2020 年弱得多。”

尽管中国国务院呼吁国家增加消费，小企业也获得了一些税收减免，但政府并未提供任何形式的直接刺激措施。

通常作为经济增长引擎的地方政府也未能提振地方经济。 他们在已经承担的为基础设施项目提供资金的债务重压下苦苦挣扎，同时还运营着执行不传播病毒的政策所需的庞大的冠状病毒检测站点和检疫中心网络。

随着地方政府试图平衡收支，中国公务员减薪的报道层出不穷。 “但中国的公务员是中产阶级，”谢说。 “降低他们的工资意味着他们的消费能力会下降。”

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谢说，在上海、北京或杭州等大城市之外，人们依赖本地投资。 “如果地方政府不能花钱，那真的会影响那些城市——中国大多数城市——的人们的消费。”

要使经济复苏，中国的中产阶级需要花的不仅仅是电影票和牛肉面。 他们需要愿意支付大笔费用购买电器、汽车和新房等大宗商品。

但是，在开发商违约时，成千上万的人留下了他们实际支付的未完工房屋后，人们对房地产市场的信心很低。

中国人民大学经济学院院长刘淑英去年 12 月呼吁进行财产和土地改革，以解决根本问题。

“COVID-19 大流行不是当前经济问题的根本原因，”刘在去年 12 月在北京的一次演讲中说。 相反，他加剧了中国在试图向更高技术发展转型时已经面临的挑战。

咨询公司 Trivium China 驻北京的金融分析师 Joe Mazur 表示，政策制定者需要通过迅速完成人们已经支付的房屋来恢复信心。 马祖尔表示，如果房地产市场稳定下来，中国可能会接近国际货币基金组织的增长预测，并且报复性支出的预期增长可能会实现。

Mazur 说：“如果他们能够纠正这一点并重振这一增长引擎，以及零 Covid 的结束，那么 2023 年对中国经济来说可能是个好年头。”

在刘和李苦苦挣扎的同时，上海的一些人却感到乐观。 上周五，在上海珠汇区的一间单间花店里，络绎不绝的顾客涌入。 店主王说，去年，这家店被迫关门三个月。 他说今年有很大进步。 “我们可以以这种速度生存。”

Lisa Movius 为本报告做出了贡献。