为什么中国的民办教育业务从来没有成功过 تعمل

中国上市的民办教育公司传来坏消息。 最新的打击来自一份泄露的政府备忘录，该备忘录表达了其使私立教育公司非营利的意图。 在此之前，欺诈一直困扰着交易。

公司消耗了大量美国资本，现在不再需要它们了。 新东方
教育部
(EDU) 于 2006 年上市并筹集了约 25 亿美元。 下一个教育
TAL
(TAL) 自 2010 年首次公开募股以来已筹集了约 50 亿美元。臭名昭著的高图特塞杜 (GOTU) 已筹集了超过 60 亿美元。 有朴信（新）、OneSmart（ONE）、RYB Education（RYB）等等。 检查他们的数据大约需要五分钟，以怀疑欺诈正在渗透到这些公司中的每家公司的账户。

在周五的灾难发生之前，这些股票已经受到攻击。 2018年 接触 来自 TAL（代表有些语无伦次的“Tomorrow Advancing Life”的首字母缩写词）股票被压扁并引发了股东诉讼。 在某些地方被可信地指控虐待儿童后，RYB 的股价下跌了 38%。 RYB之前来了雪达（XUE US），2015年她从纽交所拿球回家，说要在深圳上市，获得更好的评价，2012年， 接触 行业领导者新东方公司（EDU US）。 同期，安博教育（AMBO US）和中投（CAST US）均在纳斯达克退市
NDAQ
之后被曝光为诈骗。

投资者可能会问：中国的教育有什么特别古怪的地方吗？ 如果民营企业如此执着，腾讯和阿里巴巴为何能成功？

在中国，经营一家地理位置分散的公司是极其困难的，尤其是一家主要以现金经营的公司。 会计制度松懈，IT系统以次充好，员工举报或挪用公款时，法律制度不可靠。 通常，通过汽车经销商、奢侈品经销商、高端建材经销商、教育服务运营商和老年人，良好的现金流机会掌握在当地关系密切的家庭手中。 他们的沟通可以屏蔽对品牌或加盟商的不良行为。

私立教育公司通常是整合者，它们使用混合购买和持有策略收购附属公司，这种策略通常相当于本地业务合作，同时刺激投资并与扩大的销售渠道建立联系。 本地企业往往会留在网络的一部分，直到找到更好的交易，或者直到企业账户趋于一致，参与成本开始超过营业额收益，削减并经常坚持品牌。 毕竟，他们为此付出了代价。

只要公司发展到足以吸引多轮资本，并最终进行 IPO，加盟子公司就会愉快地运营。 在首次公开募股后的头几个月，每个人都保持普遍满意。 但网络灌溉的成本往往超过企业的利润。 购买子公司甚至相邻价值链的少数股权是主要的商业方式，但这种关系可能会在不可避免的商业压力下失败。

这是民办教育企业面临的主要问题，也是各种形式的骗局来源。 浑水报道称，声称直接拥有其所有子公司的新东方实际上是一个特许经营网络，并且报道显示特许经营业务并不像EDU让投资者相信的那样有利可图。 好未来似乎一直在使用类似的策略，采用更常见的“所有权和隧道”策略——补贴广告收入以增加股票升值，然后将虚假利润“输送”到膨胀的无形资产、夸大收购成本和资本支出。

所有这些公司都属于非上市公司和与政党有关的公司和基金，这些公司和基金促进了收入、营销成本和收购价值的欺诈报告。

归根结底，私营企业被广泛认为是中国经济的悖论，也是完全社会主义市场经济愿景中从未考虑过的现象。