分析——中国经济低迷给日本期待已久的复苏蒙上阴影

东京的政策制定者认为，中国日益恶化的经济问题可能会损害日本脆弱的复苏，特别是如果北京未能通过有意义的刺激措施来支持需求，这可能会推迟退出超宽松货币政策。

中国经济低迷将使日本依赖出口的经济几乎得不到外部支持，因为美联储（美国中央银行）提高利率，导致美国经济增长大幅放缓，而美国是全球经济活动的另一个主要推动力。 五名熟悉日本央行想法的消息人士称，来自中国的风险将成为日本央行九月政策会议讨论的主要议题之一，并对日本央行行长上田一夫过去为经济摆脱大规模货币刺激所做的努力提出新的质疑。 合同。

一位消息人士表示：“中国发生的事情令人担忧，可能对日本经济造成沉重打击。”由于此事敏感性，该消息人士要求匿名。 另一位消息人士称，“中国经济放缓可能会降低日本实现可持续工资增长的机会”，这是逐步取消货币刺激的关键条件。

日本政府注意到对中国日益增长的悲观情绪，还在其八月份的月度经济报告中表示，“对中国未来的担忧”是日本复苏的风险之一。 “中国完蛋了，”一位日本政府高级官员告诉路透社，由于问题的敏感性，他要求匿名。 “我认为中国永远不会回到5%的增长。”

日本央行在 7 月采取措施使其超宽松政策具有可持续性，市场普遍预计日本央行将在 9 月 21 日至 22 日的会议上维持货币政策不变。 新风险

尽管许多日本政策制定者预计中国将避免硬着陆（部分归功于北京最近的支持措施），但日本面临的风险很大。 中国在2020年取代美国后成为日本最大的贸易伙伴，占日本出口的20%。由于汽车、钢铁和电子产品的需求下降，今年上半年对中国的出口下降了8.6%。

经济学家认为，中国经济放缓可能会使日本的年增长率下降1-2个百分点，引发人们对亚洲最大两个经济体长期放缓的担忧，这两个经济体合计约占全球GDP的五分之一。 中国也正在失去作为日本公司生产中心的吸引力，其中一些日本公司已经减少了在中国的投资。

小松株式会社就是其中之一。 该公司首席执行官小川博之本周对路透社表示，这家全球第二大工程机械制造商已将部分业务从中国转移。 小川表示，小松将根据中国的实际需求减少产能。

外交紧张局势也可能是一个因素。 三得利控股公司(Suntory Holdings)首席执行官新波武(Takeshi Niinami)警告说，中国经济正处于“非常困难”的境地，这可能会导致针对日本因将福岛处理过的水排放到海洋而引发的强烈抵制。

这些双边紧张局势可能会削弱中国游客反弹的希望，从而推迟日本服务业的全面复苏。 来自中国的风险加剧了日本央行在减少对债券收益率的控制方面面临的挑战，而债券收益率是其货币政策的一个关键部分，旨在以可持续的方式恢复停滞的消费者需求。

大和证券首席经济学家Toru Suhiro表示：“对中国的出口已经疲软，国内旅游业的不利因素显然正在损害日本经济。” “总的来说，短期内很难证明收紧货币政策是合理的。” 日本7月份核心通胀率达到3.1%，连续16个月超过日本央行2%的目标。 企业还承诺今年将进行三十年来前所未有的工资上涨，这为取消数十年的超宽松货币政策提供了理由。

尽管一些日本央行政策制定者开始暗示近期将采取政策转变，但行长上田强调需要等到国内需求和工资增长取代进口成本成为消费者通胀的主要驱动力。 日本复苏前景黯淡可能会推迟日本央行政策转变的时间。 中国等海外市场的需求下降可能会损害制造商的利润，并阻碍他们提高工资——这是逐步取消货币刺激措施的先决条件。

上个月，日本央行董事会成员中村丰之(Toyyuki Nakamura)表示，中国的高失业率和投资萎缩令人担忧。 分析师预计，日本经济增长在四月至六月期间迅速扩张后，本季度将放缓，这增加了工资和通胀螺旋上升能否持续的不确定性。

日本家庭支出 7 月份遭遇近两年半来最大幅度下降，这表明通胀上升已经影响了消费。 日本央行前首席经济学家、现任日本财产保监会附属智库经济学家龟田精作表示：“仅靠中国近期的疲软不足以让日本央行改变对外需的乐观前景。”控股。

“但中国的疲软无疑增加了日本实现2%可持续通胀率的障碍，这本来就是一个非常雄心勃勃的目标。”

（这个故事未经 Devdiscourse 工作人员编辑，是从联合提要自动生成的。）