印度需要推动改革以实现公正复苏

2021 年全球经济增长 (GEG) 预计将达到 5.5% 或更高，新兴市场报告增长超过 7%。 这将是自 2017 年以来首次同步增长，当时全球经济产出增长 3.3%，是近五年来的最高水平。 自 2008 年全球金融危机 (GFC) 余波以来，MSCI 新兴市场指数 (MSCI-EM) 所代表的 27 个新兴市场中的每一个都将首次录得 GDP 的正变化。 得益于经济逐步正常化以及重大的货币和税收调整 在发达市场（特别是美国），印度、中国、台湾和孟加拉国等大型新兴市场经济体预计将经历强劲扩张。

中国经济反弹较早，2021年第一季度GDP同比增长18.3%，增幅惊人。 中国出口总值在该季度同比增长了惊人的 38.7%。 这些大幅增长反映了主要影响，因为中国在 2020 年上半年关闭了工厂并关闭了城市。以两年前该国的表现衡量第一季度的增长，出口增长相对温和，为 15.3%，趋势表示放缓。 中国面临的挑战将是平衡建筑和制造业的增长与消费增长的组合。

即使全球经济越来越低迷，国家之间和国家内部的明显差异正在变得明显。 在各个国家/地区，经济衰退和复苏取决于大流行的严重程度、医疗保健系统的应对能力、政策响应、受影响家庭的持续医疗保健成本以及供应链恢复运营的速度一般。 操作。 国家和部门在这些指标上差异很大，导致复苏过程多速且不平等。 包括印度在内的几个国家正在应对后续浪潮的不良影响，这使得必须限制人员流动和经济活动。 在包括加拿大、美国和中国在内的一些国家，由于财政支持，家庭收入在 2020 年有所增长。 在较贫穷的国家，尤其是财政资源有限的国家，这种影响不那么明显，在某些情况下，家庭收入表现一直低于人均 GDP 显着下降的水平。 在收入下降、疫苗供应有限且资源紧张的国家和部门，经济影响将持续更多季度。 预计世界上只有一半的国家会在两年内达到衰退前的峰值，这是过去八年衰退后任何时期的最低值。

股市反弹，带动大部分市场经济复苏。 以当地货币计算，美国、加拿大、德国、台湾、韩国和印度的市场从 3 月份的低点（在许多情况下达到新高）上涨了约 80%。 印度指数比 2020 年 1 月的前一个峰值高出约 25%。这些指标表明人们对整体经济复苏和企业利润回报充满信心。 随着经济复苏和企业利润复苏，各国央行将开始减少宽松政策。 美国联邦储备委员会上周在其 6 月的会议上发出了这一消息。 由于与三大长期驱动因素相关的摩擦成本增加，维持这种周期性复苏仍然是一项挑战。 全球贸易、技术和人才流动现在比以前更受限制，危及长期增长并增加通胀风险。

对印度而言，这种周期性复苏应为改革提供缓冲。 印度是新兴市场中产量差距最大的国家之一，估计占 GDP 的 6%。 这将使通胀在一段时间内保持在印度的目标范围内，从而允许针对经济的供需双方采取政策行动。

该国在中期面临两大挑战。 首先，印度必须解决复苏的不平衡问题，同时在几年内使经济恢复到平衡增长的轨道； 其次，银行、电信和能源分销部门的资产负债表危机必须得到解决。

一些部门，特别是小企业和农村和干旱地区的许多人口群体，将需要财政支持。 如果这种财政支持不会造成通货膨胀方面的重大成本，则必须平均分配周期性复苏的成果。 这将需要在农业、基础设施、教育和卫生方面进行进一步改革，以及持久解决困扰我们银行系统公共部门的问题。

注意：注意差距应成为中期世界的决定性咒语，因为在大流行之后储蓄、收入、教育、健康、年龄、性别和数字方面的差距已经扩大。

这是关于大流行后全球经济的两部分系列的第二部分。

Narayan Ramachandran 是 InKlude Labs 的总裁。 在 www.livemint.com/avisiblehand 上阅读 Narayan Mint 专栏