尽管美国发生冲突，中国经济仍可能保持强劲

• 直到最近，中国经济才经历了巨大的增长。
• 美国的看涨行为对中国经济产生了负面影响。
从长远来看，可能需要付出很大的努力才能破坏该国的增长稳定。

众所周知，中国近期的经济表现与过去三十年持续的高增长模式相去甚远。 这30年左右，中国经济从中等偏上收入转向中等偏上收入。 只要看一下市场汇率，2022年GDP将达到18.3万亿美元。这相当于美国GDP的73%，而中国现在的人均收入约为13,000美元。 这大约相当于美国人均收入的17%。 考虑到34年前中国的经济增长还不到美国的2%，中国取得的经济增长是令人瞩目的。

然而，有涨必有跌，经济学家长期以来预测中国经济将因各种脆弱性而崩溃。 例如，该国的增长得到了实物资本投资，特别是房地产投资的支持。 而这又是通过效率较低的银行系统进行融资的。 现在看来，这些预测是正确的，因为中国正面临债务水平上升、股市暴跌、消费者信心疲软、劳动力萎缩和房地产市场崩溃等问题。

报告称，尽管中国经济面临困难，但中国仍然位居世界领先工业强国之首。 欧利森 战略家。 与竞争对手相比，中国的制造能力要大得多。 再加上过去三年来，中国的两个主要竞争对手墨西哥和越南的出口价格分别上涨了30%和31%，看来中国将继续作为全球最具主导地位的制造商占据主导地位。

中国的劳动力远远超过美国、日本、加拿大、欧盟、印度、韩国、越南和墨西哥经济体的总和，估计有2.12亿人。 这支持了 Eurizon 策略师 Stephen Jane 和 Joanna Freire 提出的观点。 我们认为，出口价格上涨速度快于总体通胀——这是美元升值时期的一个值得注意的事实——表明这些国家的制造能力面临压力和压力，包括缺乏足够的劳动力、基础设施和运输。 ”

诚然，其他国家可能开始在全球制造业中逐渐远离中国，但较小的国家不太可能拥有适应快速变化所需的实力和能力，并与中国的主导地位相提并论。 让和弗莱雷一致认为，几乎没有去全球化的证据，他们表示：“没有其他国家拥有取代中国的制造能力。” 即使是向美国而非中国出口更多的国家，例如墨西哥，从中国的进口也比以往任何时候都多。

经济增长前景

预测中国的增长是一项艰巨的任务，目前只有水晶球可以提供一定的准确性。 然而，生产力可能是未来经济成功的驱动力。 尽管该国已经并将继续面临困难，但全要素生产率（增长并非归因于投入的增加）在过去几十年中平均增长了 3%，令人可观。

然而，在过去十年中，生产率增长率每年下降至百分之一左右。 如果这种趋势持续下去，中国可能面临进一步的经济挑战。 因此，中国必须努力提高生产率增长，因为从长远来看，仅仅依靠增加资本和劳动力等投入可能不足以实现经济成功。

中国政府已经认识到需要提高生产力并摆脱低技能制造业。 政府的答案是“双循环”增长政策，这一政策可以促进全球金融和贸易，更多地依靠内需、本土创新，并实现技术自给自足。

然而，这一政策面临着一些困难，因为中国只能依靠外国技术来发展自己的产业。 问题在于与西方和美国的地缘政治和经济冲突。 因此，获得这些技术和出口市场可能会变得繁琐和有限。 再加上政府在教育、医疗、科技等领域对私营企业的打压，显然该国的创业也面临着严厉的限制和负面影响。

电动汽车、绿色能源、技术平台和电子产品等行业在中国动荡的经济中仍然是光明的希望灯塔，在 2023 年 7 月和 8 月大幅下滑后出现小幅反弹。

我们绝不能忘记，中国仍然是世界第二大经济体，仍然是制造和供应链、全球出口的中心，也是 TikTok、腾讯和阿里巴巴等一些最大品牌的所在地。 那么，也许所有这些担心都有点牵强？

如果我们看看日本，情况并非如此。

日语示例

30年前，日本在技术创新和领导力方面处于领先地位。 但即便如此，该国仍面临重大经济动荡、巨额债务和体制弱点； 所有这些都破坏了国家的繁荣和增长。 作为一个技术强国并没有阻止日本面临数十年的困难； 我们没有充分的理由不能将同样的方法应用到中国。

为了帮助稳定国家经济，预计 2024 年将为企业减税降费，并为摇摇欲坠的房地产市场提供额外支持。

目前，似乎没有计划采取任何重大措施来改善消费需求或增加家庭收入。 相反，政府正在推动舆论和经济宣传。 目标？ 即使中国经济受到围攻，也要宣扬更积极的愿景。

主要利益领域是中美之间。 11月，中国国家主席习近平会见乔·拜登，双方都希望稳定两国外交关系。 习近平还会见了欧盟委员会官员，以在技术准入和贸易方面保持密切关系。 但这并不排除中国和欧盟之间即将爆发贸易战。 相反，习近平正在努力改善国家经济。

中国的产业政策围绕着获取外国技术、广泛使用大规模产业基金和政府补贴。 此前，这导致产能过剩，特别是在可再生能源和钢铁等行业。 这一点在中国的电池和电动汽车生产中体现得很明显。

中国汽车工业的开工率不足总产能的60%。 此外，目前2700万辆的产量中约有12%用于出口，电动汽车产量大幅增长。 可再生能源和钢铁等敏感领域的产能过剩可能导致经济效率低下和持续的贸易紧张。 但获得外国技术的能力可能是加速中国创新和技术进步的关键解决方案，这可能使中国成为各个行业和技术的持续领导者。

与美国相比，欧盟的关税税率要低得多，为中国汽车出口提供了更多机会。 然而，欧盟发起反补贴调查，可能导致对中国电动汽车进口征收关税和限制。 随着美国也采取措施提高可再生能源、电动汽车和半导体的制造能力，随着2024年的临近，中国可能不得不面对一些强硬立场，特别是在贸易政策方面； 如果特朗普连任的话更是如此。

目前，中国仍然是全球最大的出口国，估计占全球市场的份额约为15%。 当中国经济面临现代历史上的最低水平之一时，这代表了历史最高水平。