欧元区通胀下降的速度有多快？

欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德上周表示，欧元区通胀“今年将大幅下降”，而潜在通胀压力“将保持强劲”。将于周五发布的数据将显示这两种趋势如何运作。

据路透社报道，自 10 月份触及 10.6% 的高位以来，20 国单一货币区的通胀率已连续四个月下降，预计将从 2 月份的 8.5% 再次下降至 3 月份的 7.3%。经济学家调查。

然而，欧洲央行对这一下降的任何缓解都可能被核心通胀的预期上升所抵消——核心通胀剔除能源和食品价格，以更好地反映潜在的价格压力——从 5.6% 升至 5.7% 的欧元区新纪录。分。分。

经济学家认为，本月银行业的动荡可能会使贷方更加谨慎，从而挤压信贷供应并减轻价格压力。但这对周五的通胀数据产生重大影响可能还为时过早。

标准普尔全球上周公布的一项采购经理人调查显示，工资和坚挺的销售价格增长更为强劲，尤其是在服务业。 Capital Economics 的经济学家 Franzisca Palmas 表示，这“增加了相信只要银行业危机没有进一步升级，欧洲央行就会继续加息的理由。” 马丁·阿诺德

中国经济活动将放缓到什么程度？

投资者预计在周五最新的采购经理人指数公布之前，中国的商业活动增长将放缓。但如果任何官方增长指标表现不佳或滑入收缩区域，市场可能会承受进一步压力。

接受彭博社调查的经济学家此前预计 3 月份中国制造业 PMI 为 51.8，低于 1-2 月期间的 52.6，更接近扩张与收缩的 50 点分界线。包括该国庞大服务业在内的非制造业采购经理人指数预计将从此前的 56.3 降至 54.3。

分析师表示，虽然近期中国工业生产、投资和零售销售数据至少显示温和增长，但该国从长期经济动荡的 Covid-zero 政策中复苏将是渐进的，并且仍然容易受到外部需求冲击的影响。

ING 大中华区首席经济学家 Iris Pang 预计，海外市场对中国商品的需求放缓将导致 3 月份出口订单减少，但他预计国内订单将同时提振。她补充说，虽然最近购房量的增加可能会支持包括建筑业在内的非制造业采购经理人指数，但“不应将其视为增长因素”。

Natixis 首席亚太经济学家 Alicia Garcia Herrero 表示，中国的重新开放“明显改善了今年的经济前景……但挑战依然存在，尤其是来自非常疲软的外部需求。” 哈德森洛克特

周五，经济分析局将发布核心个人消费支出指数的 2 月数据，这是美联储首选的通胀指标。

部分数据预计将显示上月物价上涨放缓，而今年年初意外加速，这归因于社会保障金支付的一次性增加。

接受彭博社调查的经济学家此前预计，核心个人消费支出将从 1 月份的年率 5.4% 放缓至 2 月份的 5.1%。但核心数据——不包括波动较大的食品和能源部门，并受到美联储的密切关注——预计将稳定在 4.7%。

瑞士信贷的分析师认为，即使大宗商品价格被证明抑制了通货膨胀，这次衰退可能是由于住房和其他服务的成本持续走强所致。

该数据是在美联储上周会议上将利率上调 0.25 个百分点之后发布的，并在“点图”中表明，即使在通胀持续存在迹象的情况下，官员们预计今年只会再次加息。

跨大西洋银行业的紧张情绪降低了利率预期，包括美联储主席杰伊鲍威尔在内的专家表示，由此导致的信贷条件收紧可能会产生与利率上升相同的效果。 凯特·杜吉德