由于投资者担心 Covid-19 封锁，中国股市上涨

随着上海的严格封锁进入第五周，中国首都北京的居民周一开始囤积生活必需品，以防可能出现封锁。 北京官员已经开始对在该市朝阳区生活或工作的人进行大规模的 Covid-19 测试。

由于国际货币基金组织上周将中国 2022 年的经济增长预测下调至 4.4%，而银行也下调了预测，因此经济学家下调了对中国经济扩张的预测。 外国投资者已从中国股票和债券市场撤出数十亿美元。

周一，上证综指和沪深 300 指数分别下跌 5.1% 和 4.9%。 这是自 2020 年 2 月以来两个基准指数的最大单日百分比跌幅，当时对疫情初期快速传播的冠状病毒的担忧导致中国市场在农历新年假期后大幅下跌。

FactSet 的数据显示，离岸人民币大幅下跌，兑美元汇率在 6.60 后走弱。 这种回调是建立在上周的抛售之上的，该抛售结束了几个月的相对稳定。 在人民币兑美元突破 6.60 后不久，中国央行表示将调整其外汇政策，帮助人民币抵消其早些时候的部分损失。

德意志银行国际亚洲首席投资部主管 Jason Liu 表示，市场认识到“由于 Omicron 的情况，经济复苏将被推迟，中国的情况可能更加不确定，尤其是在短期内。” 银行。

“市场开始意识到，中国的整体刺激措施可能低于预期或完全迟到，尤其是在货币方面，”刘先生说。

在美国交易中，股市在震荡后周一收高。 标准普尔 500 指数收盘上涨 0.6%，稍早下跌约 1.7%。 10 年期美国国债收益率从周五的 2.905% 跌至 2.825%，为 3 月 4 日以来的最大单日收益率跌幅。

周一沪深 300 指数的惨败导致年初至今的蓝筹股指数下跌近 23%，该指数包括在上海或深圳上市的最大股票。 同期上证综合指数下跌近 20%。

原材料公司是周一最大的跌幅之一，天齐锂业下跌 9.9%，竞争对手赣锋锂业下跌 9.1%。

香港也出现离岸股票下跌的情况，该市领先的恒生指数下跌 3.7%。 在中国经营火锅连锁店的海底捞是主要输家，下跌 16%。

几家当地证券公司的分析师在给客户的报告中表示，Covid-19 限制已成为中国经济增长的最大威胁。 总部位于北京的华夏基金首席策略师宣伟表示，这些限制措施在第二季度的影响可能比第一季度更大。

Neuberger Berman 全球股票团队的投资组合经理帕特里克·罗 (Patrick Rowe) 表示，中国已经面临消费需求疲软的问题，而停工加剧了这种疲软，这有助于解释股票出售。

中国市场的部分压力来自外国人的裁员。 上个月，国际投资者减持了创纪录的 150 亿美元的中国债券，并通过与香港的交易联系称为沪港通，净卖出总额约 71 亿美元的中国股票。

随着美国国债收益率上升，中国政府债券相对于美国国债提供的额外收益率已经下降，从而降低了中国债券的相对吸引力。

巴克莱外汇和新兴市场分析师 Lemon Zhang 表示，差距的缩小，加上中国经济增长面临的风险上升，促使投机性投资者清算其持有的人民币，并导致做空人民币的战术性押注增加。 .

不过，她表示，中国人民银行近期可能不会允许人民币大幅贬值，理由是其近期创下的人民币内向交易中点高于市场价格所显示的记录。

北京时间周一晚间，中国人民银行（PBOC）表示，将要求金融公司持有较少数量的外汇作为储备。 离岸人民币在兑美元 6.586 附近恢复了一些力量，该水平仍使其有望创下 2020 年 11 月以来的最低结算水平。

央行表示，下个月将下调外汇储备率1个百分点至8%，以改善该市场的流动性。 去年它两次将这一百分比从 5% 提高到 9%，分析师称此举旨在缓解当时强劲的重估压力。

4月份跨境债券投资数据尚未公布。 Wind数据显示，在股票方面，周一外国人通过沪港通抛售了相当于6.76亿美元的中国股票。 在 4 月初略有流入之后，本月至今的流出总额为 4.94 亿美元。

周一的下跌意味着中国国内股市现在已经抹去了自 3 月中旬低点反弹以来的所有涨幅。 这一复苏得到了副总理刘鹤的支持，他通过一系列有利于市场的措施进行干预以阻止股价下跌。

从那以后，官员们做出了新的努力来安抚投资者。 上周，中国证监会副主席方星海表示，他认为任何外资撤出中国资产都只是短期举措，而证监会要求境内机构充当长期投资者，并“克服- 市场的波动性在运行。

外汇监管机构国家外汇管理局的发言人上周也向投资者保证，中国经济具有韧性，人民币资产具有长期投资价值。

写给 Rebecca Feng（[email protected]）和 Dave Sebastian（[email protected]）