美中铁锹在审查、退市方面的做法

1. 为什么美国想要接受审查？

在安然公司会计丑闻之后颁布的 2002 年萨班斯-奥克斯利法案要求上市公司的审计工作文件必须由上市公司会计监督委员会 (PCAOB) 审查。 根据美国证券交易委员会的数据，超过 50 个司法管辖区允许联合董事会审查，而中国和香港是仅有的两个不允许。 当在纳斯达克上市的中国连锁店瑞幸咖啡被发现故意捏造 2019 年的收益时，这种差异引起了人们的关注。 2020 年，国会通过了《外国公司责任法案》（HFCAA），该法案规定，除非美国审计师可以连续三年审查其审计，否则公司不得在美国交易所进行交易。

2. 法律的实施在哪里？

3 月，SEC 开始公布其被认定为违反要求的公司的“临时名单”。 截至7月底，该榜单已增至100多家，包括阿里巴巴、京东、拼多多等。 和中国石油化工股份有限公司。 总体而言，PCAOB 表示截至 12 月 31 日的 13 个月期间。 2021 年，15 家审计公司为 192 家位于中国或香港的企业签署了审计报告——监管机构无法审查这些报告。

3. 中国是如何应对的？

美国和中国监管机构于 8 月 26 日宣布，双方已达成初步协议，允许 PCAOB 检查员访问审计工作文件和人员，这可能是一项重大突破。 尽管这笔交易被认为是重要的一步，但美国官员不太可能在 2022 年 12 月之前宣布他们是否对访问感到满意。 在交易之前，中国几家最大的国有企业宣布了从美国和技术部门撤资的计划。 巨人阿里巴巴集团控股有限公司表示，它正在寻求在香港进行主要上市，这是它准备退出美国市场的信号。

4、美国施压的背后是什么？

批评人士说，中国公司享有市场经济的贸易特权——包括进入美国股市。 除了审查审计之外，HFCAA 还要求外国公司披露它们是否受政府监管。 美国证券交易委员会希望投资者获得更多关于中国公司在纽约上市所使用的空壳公司的结构和风险的信息——超过 250 家已经交易可变利益实体或 VIE 的公司将面临类似的要求，美国证券交易委员会主席加里·根斯勒说。

5. 一些中国公司实际上是由政府控制的吗？

像阿里巴巴这样的大型私营公司可能会争辩说他们不是，尽管其他拥有大量国有股权的公司可能会更艰难。 美中经济与安全审查委员会已向国会报告，中国认为在美国主要交易所上市的八家公司为“国家级中国国有企业”。 它们是中国石油、中国人寿、中国石油化工、中国南方航空、华能国际、铝业。 中国东方航空股份有限公司、中国东方航空股份有限公司和中石化上海石化有限公司。

6. 中国企业为什么要赴美上市？

他们被规模更大、波动性更小的资本所吸引，这些资本可以更快地被利用。 中国自己的市场虽然很大，但相对不发达。 在中国监管机构收紧上市要求以保护主导股票交易的散户投资者，而不是机构投资者和在美国运营的共同基金基础后，数十家公司已取消计划在 2021 年进行的首次公开募股。 直到最近，香港交易所还禁止双重股权，科技企业家在美国上市后经常使用这种双重股权来对冲他们的初创公司。 它在 2018 年放松，促使阿里巴巴、Prakwan 和小米公司大举上市。

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