鉴于经济放缓，中国正努力向企业发放廉价贷款

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中国当局正在努力向企业发放 7,400 亿美元的廉价贷款，原因是银行对信用风险提出担忧，而随着经济放缓，企业又不愿承担更多债务。

自冠状病毒大流行以来，当局一直试图重振萎靡不振的经济，定向贷款计划一直是北京刺激措施的重要组成部分。但商业银行发现很难在政府优先发展的行业中找到合格的借款人。

官方数据显示，自 2020 年开始以来，中国人民银行的 14 个贷款项目（重点关注从疗养院到陷入困境的房地产开发商）中，有一半的额度到位率不足 50%。其余项目或称“结构性”项目工具，即货币政策”，支付了其贷款配额的 62% 至 87%。

这种缓慢的增长突显了中国决策者在重振摇摇欲坠的经济方面所面临的挑战，该国经济已因房地产崩溃和私营部门缺乏信心而受到损害。

“中国 [financial regulators] 康奈尔大学经济学教授、国际货币基金组织前负责人埃斯瓦尔·普拉萨德表示：“他们敏锐地意识到，使用这些有针对性的措施与他们将银行体系市场化并停止干预信贷分配的企图背道而驰。”中国分部.

“但我认为他们已经认为，有针对性的信贷配置可能是两害相权取其轻，更大的祸害是广泛的货币刺激，这将在中期增加各种金融和其他风险。”

中国它在利用定向贷款实现政策目标方面已有悠久的历史。但在冠状病毒爆发后，当局越来越依赖支持经济的战略，中国人民银行推出了十多项价值超过 5 元人民币的短期、低息或无息贷款计划。 3万亿（7440亿美元）。。

央行表示，定向贷款不同于广泛的西式货币宽松政策，定向贷款将廉价信贷引导至战略领域，以提振经济而不引发通胀。

然而，这一策略只获得了部分回报，因为一些较新的项目采用率较低。

1月份推出了三项定向贷款便利，向保障性住房公司拨款高达2300亿元人民币，截至9月底，陷入困境的房地产开发商和私营企业尚未用完。中国人民银行支持的两只基金向陷入停滞的房地产项目和经济适用养老院注入了 2,400 亿元人民币，自 6 月份启动以来，仅部署了 72 亿元人民币。

另一项国家支持的物流服务贷款计划于去年底推出，但其1000亿元人民币的份额还不到一半。

四名银行家表示，他们不愿意参与针对高信用风险行业的计划。例如，疗养院通常租赁建筑物和土地，因此没有抵押品可以向贷方提供。

“如果我有土地，我早就去银行贷款了，”河北省北部的一家疗养院老板徐亮说。徐先生于8月申请贷款，但因抵押品不足而被拒绝。

信贷需求也疲软。官方数据显示，中国人民银行(PBoC)支持的400亿元人民币小企业贷款基金自3月份启动以来仅发放了220亿元人民币。

“由于经济存在巨大的不确定性，企业主不敢提高杠杆率，”中原银行一位官员表示。

尽管投票率较低，北京仍在推进该计划。央行货币政策部门表示，定向贷款起到了“有效”作用。。。据政府媒体报道，“振兴经济”和“培育新的增长引擎”。

但就连中国官员也不相信。

一位央行顾问表示：“中国的经济监管机构痴迷于定向货币政策的想法，尽管对于这一政策是否真正有效存在很多争论。”

即使有当局的鼓励和央行的支持，银行也不准备放松贷款标准。

“我们根据借款人是否有能力偿还贷款来做出贷款决定，而不是根据我们的资金成本有多低，”中国最大的银行之一中国建设银行的一位高管表示。 “我们不能以牺牲我们自己的利益为代价来促进公共利益。”