韩国的克拉夫顿在中国的比赛中打出一败涂地

路透香港7月9日 – 克拉夫顿(259960.KS)在中国的游戏中在聪明或极端智慧之间徘徊。 这家韩国视频游戏开发商希望以 210 亿美元的估值上市，这得益于《绝地求生》系列的流行。 首尔和北京之间的地缘政治紧张局势阻碍了通过销售进入其最大市场。 Crafton 和主要支持者腾讯（0700.HK）已经设计了一个替代解决方案，但很大程度上取决于它。

PUBG 是一款生存游戏，最多 100 名玩家射击成为最后一个站立的人。 自三年前推出以来，该移动版的累计下载量已达到 10 亿次，第一季度每天的玩家人数为 5100 万。 由于大流行促进了游戏销售，Krafton 的净资产去年翻了一番，达到约 4.85 亿美元。

据知情人士透露，在价格区间的顶部，该公司明年的预期市盈率将不到 20 倍。 这低于竞争对手 NetMarble (251270.KS) 和 Kakao Games (293490.KQ)。 该公司对 PUBG 的依赖可能是一个因素。 但创始人兼首席执行官 Chang Byung-gyu 在游戏中有着与迪士尼 (DIS.N) 类似的野心。 除了新的剧集，克拉夫顿还计划根据特许经营权开发电影、电视节目等。

它的命运与世界上最大的视频游戏市场中华人民共和国有关。 2017 年关于美国反导弹系统的政治争论引发了北京的经济报复，包括冻结对韩国电子游戏的批准超过三年。 然而，Crafton 去年从其中国合作伙伴和支持者那里获得了近 10 亿美元的收入。 这几乎占 Krafton 年销售额的 70%。

该公司以优雅的手法实现了这一目标。 拥有卡夫顿 15% 股份的价值 6520 亿美元的腾讯开发了“和平精英”，这是一款不太暴力的游戏版本，以取悦北京的监管机构。 作为回报，这家中国巨头削减了卡夫顿的收入，称其为技术服务费。 该游戏是目前中国下载量最大的手机游戏之一。

危险在于北京决定这两个版本实际上是同一个游戏。 紧张局势有所缓解，但两国未来的政治动荡将导致克拉夫顿及其投资者支持务实的维和人员。

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根据 7 月 1 日发布的修订条款，韩国视频游戏开发商 Crafton 计划在首次公开募股中筹集至多 4.3 万亿韩元（38 亿美元）。

该公司以每股 400,000 至 498,000 韩元的价格出售 865 万股一级和二级股份，占总股本的 17.7%。 在价格范围的顶部，市值将超过 24 万亿韩元。

Crafton 早些时候计划以 458,000 韩元至 557,000 韩元的价格出售最多 1000 万股股票。 韩国金融监管局于6月25日责令该公司审查IPO注册声明。

该公司以其世界著名的射击游戏《绝地求生》（PUBG）而闻名。

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由 Anthony Corrie 和 Katrina Hamlin 编辑