一季度强劲后美国银行上调中国GDP预期

• 在第一季度表现强劲后，美国银行将 2024 年中国 GDP 增长预测上调至 5.0%。
• 美国银行表示，中国走出衰退也可能意味着未来政府支持的减少。
• 由于房地产问题和需求疲软仍然是一个问题，美国银行预计经济不会“全面复苏”。

继全球第二大经济体第一季度表现出人意料的强劲之后，美国银行上调了对 2024 年中国经济增长的预测。

该行将全年GDP增​​长预期从4.8%上调至5.0%，并将2025年预期从4.6%上调至4.7%。 以 Helen Chiao 为首的美国银行分析师周五写道，由于基础设施和制造业投资，中国第一季度经济增长 5.3%，从而更接近北京 5% 的 GDP 目标，因此上调了这一数字。

在投资方面，美国银行表示，固定资产资本支出领先指标 FAI 证实 2024 年前两个月的投资强劲并非又一个“假象”。

尽管房地产投资下降了 9.5%，但制造业增长 9.9% 和基础设施增长 8.8%，导致年初至今的外国直接投资同比增长 4.5%。

分析师表示：“这具有特殊意义，因为投资通常会推动中国的商业周期，因为这是往往首先受益于政策支持的领域。”

然而，美国银行并不预期“经济增长全面复苏”，因为中国仍处于房地产危机和消费需求问题之中。

分析师表示：“需要注意的是，包括零售销售和工业生产在内的其他活动数据继续表明国内需求不温不火。”他补充说，3 月份的工业生产和零售销售数据低于预期。

“水泥生产和运输等自下而上渠道的检查和指标似乎也与自上而下的基础设施强劲增长相矛盾。”

该行表示，鉴于第一季度数据强劲，政策制定者可能不太愿意加大宽松措施，从而破灭即将出台政策支持的希望。 分析师写道，随着政策支持的减弱，他们预计 2024 年剩余时间内增长将逐渐放缓。

美国银行表示，除了政府援助可能减少之外，不断恶化的房地产行业正在削弱买家信心，以及地缘政治紧张局势导致中国出口大幅下降，都增加了中国增长前景的下行风险。