中国可能转向宽松货币政策，但应谨慎行事

北京——尽管美国准备收紧货币政策，但中国央行正准备谨慎地采取宽松货币政策。

相反，中国人民银行需要采取微妙的平衡措施，因为决策者密切关注通胀和美元计价债务成本的上升。

分析师表示，货币政策宽松可能不会采取公开举措，例如减少银行必须作为准备金持有的流动性数量或货币审查比率——央行维持的众多政策工具之一。 相反，中国可能会寻求有针对性的步骤。

这是为什么。

首先，与美国的争端可能对市场产生若干后果。

杰富瑞分析师周一在一份报告中指出，几家中国公司，尤其是房地产开发商，已经积累了大量以美元计价的债务。 当美联储计划减少资产购买而导致美元上涨或美国收益率开始上升时，偿还这笔钱将变得更加困难。

美联储上周公布的会议纪要显示，美联储有望在下个月收紧货币政策。 此举正值美国政策制定者担心持续通胀之际。

中国面临同样的挑战。 衡量工厂生产成本的生产者价格指数在 9 月份比去年同期上涨了创纪录的 10.7%。

“持续的通胀压力限制了货币政策宽松的潜在范围，”Pinpoint Asset Management 首席经济学家张志伟表示。

但对许多经济学家来说，中国需要放松政策变得比以往任何时候都更加清楚。

周一公布的第三季度GDP数据显示，中国经济放缓幅度超过预期。 电力不足限制了工厂的生产。 更严格的房地产行业债务立法切断了一个占中国国内生产总值四分之一的行业。

贝莱德投资研究所分析师周一在一份报告中表示：“增长放缓已达到政策制定者无法再忽视的程度，我们预计货币、财政和监管这三大支柱将逐步下滑。”

今年早些时候，北京更专注于解决社会问题，例如在人口迅速老龄化的国家抚养孩子的成本上升。 令人惊讶的是，夏季的监管活动包括课外辅导公司不得不大幅减少他们的工作时间。

中国人民银行货币政策司司长孙国锋上周五向记者证实，央行的货币政策一直保持“稳健”。 他表示，到今年年底，生产者价格可能会保持高位但温和。

孙还表示，央行知道美联储的声明。 他没有讨论美国的行动是否会影响中国，并反复表示中国有很多货币政策工具。

分析人士一直指出， 中国独特的经济结构更多地依赖于一套货币政策工具，而不是单一的利率。

黄预计北京不会允许经济放缓如此之多，以至于中国今年勉强实现其 6% 的 GDP 增长目标。 大多数经济学家预计 今年约为 8%。