中国工厂反弹，但消费疲软表明经济复苏乏力

由凯文·姚和伊莲·张撰写

北京（路透社）——由于工业生产出人意料地增长，中国经济在上个月下滑后于 5 月出现复苏迹象，但消费仍然低迷，突显出在严格的 COVID 限制措施持续放宽的情况下决策者面临的挑战。

尽管如此，在 3 月和 4 月数十个城市全部或部分停工，包括上海购物中心的长时间停工，企业和消费者遭受重创之后，这些数据为重振世界第二大经济体的增长提供了途径。

国家统计局周三公布的数据显示，继 4 月份下降 2.9% 后，5 月份工业产值同比增长 0.7%。 相比之下，分析师在路透社调查中预计下降 0.7%。

制造业的反弹受到 COVID 限制放松和全球强劲需求的支持。 随着工厂复工和物流障碍的缓解，中国 5 月份的出口以双倍的速度增长，超出预期。

采矿业领涨，5 月全年产量增长 7.0%，而制造业仅增长 0.1%，主要受新能源汽车产量同比增长 108.3% 的推动。

“活动数据描绘了 5 月份经济复苏的图景，但这只是一幅缓慢的图景，”ING 首席中国经济学家 Iris Pang 表示。

“政府可能会通过更多的财政刺激来应对这种经济疲软，”庞说。

数据公布后，中国内地股市上涨，中国内地股市上涨 1.8%，港股上涨 1.4%，与大多数其他亚洲股市交易时段基本疲软形成鲜明对比。

国家统计局新闻发言人傅令辉在新闻发布会上表示，由于政策支持，他预计6月份复苏将进一步改善。

然而，“国际环境仍然复杂而危险，”他说，并指出前景面临风险。

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“我们国内的复苏仍处于起步阶段，主要指标处于低位增长，”傅说。

消费低迷，经营忧虑

这种谨慎在消费数据中得到了强调，由于购物者被限制在上海和其他城市的家中，消费数据仍然疲软。 继上月收缩 11.1% 之后，5 月零售额同比再下降 6.7%。

由于谷物、食用油、食品和饮料等基本商品的支出增加，这一数字略好于预期的下降 7.1%。

“我们不应该对消费过于乐观，因为复苏非常缓慢。受新冠疫情反复爆发、收入增长放缓以及对未来前景持谨慎看法的影响，不会像人们预期的那样出现报复性支出，”中原银行首席经济学家王军。

餐饮业是一个对冠状病毒限制高度敏感的行业，其销售额在 5 月份下降了 21.1%，而 4 月份下降了 22.7%。

固定资产投资是决策者希望支持经济的增长引擎，前五个月增长 6.2%，超过预期的 6.0%，但低于前四个月 6.8% 的增幅。

5 月份中国房地产销售下降速度放缓，表明在全国各城市采取一系列宽松政策措施提振需求后，买家情绪有所改善。 该数据推动中国开发商股价走高。 [L1N2Y203G]

然而，就业仍然是一个主要问题。 5 月份全国调查失业率从 4 月份的 6.1% 降至 5.9%，仍高于政府 2022 年略低于 5.5% 的目标。

特别是31个主要城市的调查失业率升至6.9%，创历史新高。 一些经济学家预计，就业机会在好转之前会变得更糟，进入暑期工作的毕业生人数将创历史新高。

周三，央行连续第五个月维持中期利率不变，符合市场预期。

中国内阁最近宣布了一系列广泛的经济支持措施，尽管分析人士表示，如果不摆脱零新冠病毒战略，今年将很难实现 5.5% 左右的官方 GDP 目标。

新的关闭恐惧迫在眉睫

鉴于严格的 COVID 政策，人们也担心新的关闭迫在眉睫。 北京当局周二警告说，随着受24小时标准限制的病例数量增加，这座拥有2200万人口的城市正在“与时间赛跑”，以控制自疫情开始以来最严重的疫情。

结束两个月的封锁后，上海仍在与挥之不去的新冠病毒病例作斗争。

分析师表示，任何更多的停工和供应链中断都可能导致未来爆发新冠病毒的风险，这可能会限制经济的复苏。

中原银行的王说：“6月份短期复苏的趋势正在逐渐明朗，但经济仍远未正常运行。”

（1美元=6.7350元）

（Kevin Yao、Elaine Zhang 和 Stella Keough 报道；Shree Navaratnam 编辑）