中国房地产巨头的倒闭及其深远的经济影响

在中国城市景观的中心，黎明破晓时分，一个微妙的故事正在展开。 在充满活力的城市景观中，一个严峻的现实隐约可见——日益恶化的房地产市场危机正在给国家的经济活力蒙上阴影。

从废弃的购物中心到人烟稀少的建筑和废弃的建筑工地，这一场景描绘了一幅席卷中国经济格局的挑战的凄美图景。

中国的房地产业到底出了什么问题？

中国最大的房地产开发商万科迄今已成功度过了房地产低迷期，但能否摆脱长期的房地产危机似乎令人怀疑。 尽管该股今年迄今已下跌超过 35%，但标普全球评级在 4 月份将该公司的评级下调了三个等级。 随后穆迪下调了该股票的评级。 芬克对此回应称，此举可能“误导市场并加剧不必要的恐慌”。

《华尔街日报》在报道中写道，“公司下一步是偿还6月到期的6亿美元债券，即使是国有巨头也无法逃脱中国的房地产危机。” 她补充说，该公司还有另一笔价值 50 亿美元的美元债券债务需要在 2029 年底前偿还。

与许多其他公司一样，万科严重依赖预售，即在施工完成之前购买公寓的做法。 截至9月，其合同负债接近4080亿元，其中主要包括消费者为在建房屋支付的押金。 有鉴于此，万科的流动性可能并不像看上去那么强劲。

凡客的改变可能会成为一个让中国计划失去平衡的曲线球！

中国住房和城乡建设部部长倪虹表示，对于严重资不抵债、丧失经营能力的房地产企业，该破产的应该破产，或者按照市场化原则进行重组。规划。 农村发展，在最近的新闻发布会上。

据 CNBC 报道，他补充说，“对损害群众利益的行为，将依法严肃查处。”

“他们将被迫付出应有的代价！”

自1998年全国住房市场建立以来，房地产市场在中国经济中发挥着至关重要的作用。 房地产业贡献了该国GDP的30%左右。 根据世界银行的数据，中国经济价值18万亿美元，占全球GDP的近18%，成为仅次于美国的世界第二大经济体，美国对全球GDP的贡献约为25%。

《中国资本主义的神话：工人、工厂和世界的未来》一书的作者德克斯特·罗伯茨（Dexter Roberts）在国家公共广播电台发表的题为“以下是您需要了解的内容”的文章中强调了中国房地产行业的核心问题中国资本主义。” 中国房地产开发商恒大的倒闭。

他表示，“中国很早就知道经济不平衡，过度依赖债务，房地产行业是负债最多的行业，而恒大被认为是该行业负债最多的公司。” 。

2024年1月，香港法院下令对全球债务负担最重的房地产开发商中国恒大进行清算，原因是该公司未能重组欠债持有人和金融机构的3000亿美元债务。 恒大最初于 2021 年违约，距离北京限制向房地产开发商贷款以遏制房地产市场泡沫仅一年多。

接下来是碧桂园，它并没有给市场带来应有的惊喜。

虽然该公司1.4万亿元人民币（合1,917亿美元）的总负债远低于恒大，但碧桂园在中国各省份拥有超过3,100个项目的广泛投资组合脱颖而出。 这几乎是恒大拥有的项目数量的四倍，恒大拥有约800个项目。

碧桂园的违约扰乱了房地产供应链，影响了供应商和承包商，并对建筑和送货上门产生了连锁反应。 这是在买家信心已经下降的情况下发生的，这影响了更广泛的经济活动。

他们是怎么来到这里的？

莱坊在题为《崩溃》的报告中写道：“COVID-19 大流行和监管打击影响了 2020 年和 2021 年的房地产市场。房地产销售增长放缓、流动性收紧、财务困境以及开发商违约。负信贷周期”。 中国房地产市场即将发生震动。

报告称，中国房地产开发商依赖高杠杆和众多融资渠道。 政府对信贷融资、债券发行等融资方式的限制限制了开发商的资金获取。 “这与行业的高负债股本比相结合，给非国有开发商带来了流动性压力和困境。”

“三条红线”等政策引入了金融监管，限制了房地产开发商的借贷。 2020年12月，中国央行实施了一项监管措施，旨在限制银行提供的房地产贷款，以管理房地产投资并抑制房价的投机性上涨。 该规定将银行分为五类，每一类都受到不同的贷款发放最高限额的限制，并为银行遵守新的监管要求提供了四年的宽限期。

《外交事务》杂志在题为“2015年，随着国家控制力度的扩大，中国的经济行为开始发生转变：自那时以来，家庭储蓄占GDP的比重大幅上升了50%，并且一直保持在这一水平”。 “世界的尽头。” 中国的经济奇迹。

他补充说，私人投资疲软，自 2015 年第一季度以来下降了三分之二，其中自疫情爆发以来下降了 25%。 私营部门投资的两种主要形式继续呈进一步下降趋势。

该国另一个日益严重的问题是退休人员的数量。 这一人口挑战预计将减少劳动力，并对医疗保健和社会安全网造成压力。 根据莱坊的报告，“2022 年，中国 12.8% 的劳动力（即 9400 万人）年龄在 60 岁以上，而 2020 年这一比例为 8.8%。” 随着世界上另外 3 亿中国人年满 60 岁，这一比例预计还会上升。 下一个十年。

前进的道路是什么？

KKR 在其报告《路上的思考：中国》（2024 年 4 月发布）中解释说，当房价和交易量暴跌时，住房调整通常会稳定下来。 然而，中国的房地产市场大多是销量下降而不是价格下降。 住房承诺涵盖私营和公共部门以及地方和中央各级政府。 “因此，没有快速解决办法，”她补充道。

报告认为，在中国，房地产和消费等传统经济驱动力短期内可能继续面临挑战。

ANAROCK 集团董事长 Anuj Puri 表示：“一个国家住宅市场的健康状况始终是其整体经济前景的领先指标。”

他表示，以恒大集团倒闭为先兆的房地产市场危机升级，与印度房地产市场的蓬勃发展形成鲜明对比。 他补充道：“似乎出现了一些复苏的苗头，但这一领域值得密切监测。”