中国的重新开放正在产生常态的海市蜃楼

香港，1 月 27 日（路透社）——中国 2023 年的第一个重大假期让投资者表面上松了一口气。 根据票务提供商猫眼娱乐的数据，农历新年假期期间的电影销售额超过去年，达到近 9 亿美元。 (1896.HK). 旅游业也蓬勃发展。

回国的电影观众和度假者缓解了对 Covid-19 持续经济影响的一些担忧。 官员们在 12 月突然取消限制，随后大规模爆发，但他们现在说 Covid 住院率在 1 月 5 日达到顶峰。 政府数据仅在周三就记录了 3500 万人次的客运量，比 2022 年增长了 73%。受益者。 IMAX中国分公司 (1970.HK)， 例如， 结果 假期前四天比去年同期增长42%。 快乐的投资者推高了香港的恒生指数 (.HSI) 周四，即兔年的第一个交易日，创下 10 个月新高。

但三年间歇性的 Covid-19 封锁留下了伤疤，削弱了家庭预算，削弱了人们对安全网的信心，并播下了避险情绪。 中国城市居民的平均可支配收入增长率从 2021 年的 7% 降至去年的 2%，虽然富人基本上没有受到影响，但也有迹象表明他们正在考虑移民。 衡量消费实力的关键指标零售额仍然低迷，12 月份降至 1.8%。在 2021 年强劲复苏后，平均增长率有所放缓，这一年中国国内的生活基本恢复正常。

出行量仍比 2019 年下降了 40%，消费者也越来越节俭。 据野村证券分析师称，乘用车销量较去年同期下降 21%，房地产销量继续下滑。 据猫眼称，许多电影院已经采取降价来增加客流量。

有趣的是，一些前往香港大陆的游客抱怨说，与当地海南省的免税购物相比，那里的奢侈品价格没有竞争力——这对东京和巴黎等其他目的地来说是个坏消息。

希望中国支出大幅反弹的跨国公司可能会失望。 中央银行担心重新开放中国会加剧全球通胀。 中国消费者度过了愉快的假期，但几乎没有出现剧烈的“报复性消费”。 在可预见的未来，伤痕累累的消费者有很多理由避免挥霍。

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（作者是路透社 Breakingviews 的专栏作家。表达的观点是她自己的。）

上下文新闻

中国的农历新年假期为2023年1月21日至1月27日。

香港基准恒生指数 1 月 26 日上涨 2.37%，收于 22,566.78 点，为 3 月 2 日以来的最高水平。 中国大陆市场休市至 1 月 30 日。

由 Pete Sweeney、Thomas Shum 和 Pranav Kiran 编辑

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