中国经济低迷给美国和世界带来问题

在今年的共产党代表大会之前，中国经济的问题不是来自单一的间谍，而是来自各个方面。 这应该引起脆弱的美国和全球经济的极大关注。 迄今为止，中国一直是世界经济增长的主要引擎。 它也是世界上最大的国际商品消费国，也是高度以出口为导向的德国经济的最大出口市场。

中国经济近期陷入困境的一个关键原因是习近平主席对新冠疫情的零容忍政策。 习近平封锁了上海和北京等主要城市，以遏制这种流行病。 有时超过 3.5 亿工人无法正常工作。

毫不奇怪，之前快速增长的中国经济实际上已经陷入停顿。 在截至 7 月的财年中，增长率仅为 0.4%。 这远低于政府设定的 5.5% 的目标。

这种破坏性的covid政策不太可能很快被扭转。 习近平不能通过在新冠疫情政策上大转弯，在即将召开的共产党代表大会上寻求第三次担任主席而丢脸。 然而，这将延缓中国经济复苏。

中国最重要的房地产行业再次出现严重的麻烦迹象。 该部门占该国经济的近 30%，占家庭财富的近 70%。

去年，已有 30 家中国房地产开发商开始偿还贷款，其中最著名的是恒大。 他们这样做是在政府努力遏制信贷扩张以使中国房地产市场更加稳定的背景下进行的。

他们这样做是在中国房地产泡沫导致 6500 万套空置住房和美国房地产市场扩张速度超过 2007 年房地产泡沫之前的时期。 中国房地产市场泡沫正在破灭的一个明确迹象是过去一年房地产价格的稳步下跌。

中国的房地产危机似乎正在加深，越来越多的家庭拒绝为他们已经购买但尚未完成的房产支付抵押贷款。 抵押贷款违约现在覆盖了大约 100 万个家庭，可能会将中国的资产危机蔓延到该国的银行系统。 这反过来又威胁到该国的增长前景，因为在其银行系统中产生了大量的不良贷款，就像日本失去的经济十年中发生的那样。

似乎这还不足以引起担忧，中国一直在台湾附近进行侵略性军事演习，或许是为了转移人们对会议前经济困境的注意力。 这已经阻碍了外国投资，并引发了人们对依赖中国作为全球供应链重要组成部分是否明智的质疑。

作为世界第二大经济体的中国，从来没有出现衰退的好时机。 然而，对于陷入困境的美国和其他国家的经济来说，现在看来是一个糟糕的时期。 出口严重依赖中国的经济超级大国德国已经不得不应对俄罗斯的重大能源供应削减。 与此同时，已经处于违约风口浪尖的高负债新兴市场经济体无法承受可能导致中国经济进一步放缓的国际大宗商品价格的额外下行压力。

从美国的角度来看，虽然美国似乎已经处于衰退的风口浪尖，但鸽派的中国前景应该会引发对美联储当前鹰派货币政策是否明智的质疑。 中国疲软的经济可能会继续缓解美国的通胀压力，导致国际能源和食品价格进一步下跌。 它还可能导致全球经济进一步放缓，从而限制美国的出口机会。

Desmond Lachman 是美国企业研究所的高级研究员。 他曾担任国际货币基金组织政策制定和审查部副主任和所罗门美邦新兴市场经济体战略负责人。