中国通货紧缩担忧加剧增长担忧； 华尔街削减

在一系列令人失望的经济数据提供了更多增长停滞的证据后，人们越来越担心中国经济正处于通货紧缩的边缘，并再次呼吁采取更有意义的政治干预。

北京周一宣布，第二季度国内生产总值同比增长 6.3%，低于市场预期的 7.3%。 这也意味着较第一季度增长 0.8%，低于今年前三个月 2.2% 的环比增速。

Grow Investment Group首席经济学家洪浩表示：“在宣布通货紧缩之前，我们需要看到广泛且持续的价格压力。” “这种情况发生在上游行业，通常需要两到四个季度才能过去。”

“我认为我们正处于通缩的边缘。现在是采取行动遏制通缩压力的时候了，”他补充道。

洪指出，上周的官方数据显示，6月份中国生产者出厂价格同比下降5.4%，环比下降0.8%，低于分析师的预期。 6月份的年度跌幅是中国连续第九次下滑，也是自2015年12月以来的最大跌幅。

受猪肉价格下降 7.2% 的推动，6 月份年度消费者价格通胀持平，低于路透社预期的 0.2% 增幅，也低于 5 月份 0.2% 的增幅。

上周，中国人民银行收回了通货紧缩论点。

“目前不存在通货紧缩，下半年也不存在通缩风险，”中国人民银行副行长刘国强上周对记者表示。 他列举了中国经济复苏和货币供应量增长等因素。

6 月份，中国各银行新增人民币贷款 1.81 万亿元人民币（合 2,582.3 亿美元），较 5 月份增长 22%。

然而，一些经济学家指出了其他指标。

针点资产管理公司总裁兼首席经济学家张志伟表示：“第二季度名义GDP增速低于实际GDP增速，这是自2016年第四季度有可比数据以来首次出现。” “这表明通缩风险很严重。”

名义GDP衡量的是不考虑通货膨胀因素的经济活动。

花旗和麦格理的经济学家在周一的数据发布后也指出了世界第二大经济体的下行风险。

然而，麦格理经济学家胡拉里（Larry Hu）和张月晓（YuexiaoZhang）将中国的情况描述为一种清理（价格上涨暂时放缓）而不是通货紧缩，这表明了一个更严重的问题，即价格随着时间的推移持续下跌。

胡和张在书中写道：“通胀压力明显，名义GDP同比增速从一季度的5.0%放缓至二季度的4.8%。这是自2017年以来的首次。” 2020年第二季度，平减指数已将国内生产总值转为负值状态。 评估周一公布的数据。

六月份的大量其他数据表明预后不佳。 尽管一流固定资产投资和工业生产数据略超市场预期，但房地产投资大幅下滑令人担忧。

尽管基数低于去年，但由于上海的新冠疫情封锁，6 月份零售额同比增速从 5 月份的 12.7% 放缓至 3.1%。

周一令人失望的数据促使巴克莱、花旗、摩根士丹利和摩根大通等华尔街银行再次下调信用评级。

经济学家下调了对中国年度经济增长的预测，突显出中国经济在去年底严格遏制新冠病毒传播后复苏的深度。

花旗、摩根士丹利和摩根大通目前预计中国今年的年增长率为 5%，而巴克莱则将其预测从 5.3% 下调至 4.9%。

CNBC 频道 郑伊芙琳 为本报告做出贡献。