乐观情绪重回中国经济——但它能持续下去吗？

由坦纳布朗撰写

随着长期实施的 COVID-19 政策解除后被压抑的消费者需求回升，人们开始担心经济复苏将是一次性的。

中国的投资者情绪一直在上升，因为当官员于 11 月宣布结束严厉的 COVID 遏制措施时，市场出现了双重反应。 但观察人士立即开始发问：反弹的可持续性如何？

本周在北京发布的大量经济数据——例如，显示官方年经济增长率仅为 3% 以及世界上人口最多的国家极为罕见的人口下降——增加了这个问题的紧迫性。

随着新的一年的到来，一些积极的举措给中国大陆和香港的股指带来了意外收获，在经历了有记录以来最糟糕的一年之后，它们正在等待好消息。

首先，北京取消了国内的防疫措施，最终允许受挫的消费者自由行动，投资者希望他们愿意对被压抑的需求采取行动。

随后，取消了对国际入境者的检疫要求。 准旅客现在正在等待飞往中国的航班价格正常化，该价格仍远高于大流行前的水平。 官员们公开表示，他们相信这种趋势即将到来，并补充说，到 3 月，往返中国的航班应该会达到 2019 年水平的 25%。

在北京突然取消其防止新型冠状病毒传播的严格措施后，政策制定者立即表示，他们也将结束对科技行业长达数年的打压，阿里巴巴集团控股（9988.HK）和腾讯控股股价上涨1000 亿美元的收益。美元。 在市值上。

此外，据中国媒体报道，当局正计划放宽对房地产开发商的借贷限制，这被视为长期陷入困境的行业的生命线。

“重新开放中国的主题不仅仅是增加跨境贸易、投资和旅行的便利性，”仲量联行大中华区研究主管兼首席经济学家 Bruce Pang 表示。

“这还包括中国更加注重增长的务实政策立场、可以提振信心和情绪的亲商政策，以及对改革开放的坚定承诺，”他告诉 MarketWatch。

随着市场情绪的上升，中国对 2023 年 GDP 增长的预期也有所上调。摩根士丹利周一将其预测从 5% 上调至 5.7%。

然而，仍有未知数——其中最主要的是中国将以多快的速度席卷全国的 COVID“海啸”。 公共卫生专家一直不愿做出明确的预测，因为事实证明中国当局不愿发布有关病例数、死亡或变异的数据。 当中央政府承认最近有 6 万人死于冠状病毒传播的疾病时，它很快补充说高峰期已经过去。 世界卫生组织公开呼吁提供更多细节和透明度。

互联网巨头百度 (BIDU) 上周发布的最新数据表明，过去两周，有关 COVID 症状和治疗的在线搜索量大幅下降，而流量却有所回升。 最近的一项研究预测，新病例将在本月中旬达到峰值。

专家表示，随着中国各地恢复运动，消费领域将受益——至少在短期内是这样。

“我预计，作为中国家庭在 COVID 封锁期间积累的强制储蓄的一部分，我们的消费将出现暂时反弹。这反过来应该会导致商业投资增加并增加就业（可能还有工资）密歇根大学金融学教授迈克尔佩蒂斯说。北京。

“不幸的是，由于去年可怕的消费数据出现部分逆转，这主要是一次性的。在真正尝试增加家庭持有的 GDP 份额之前，消费仍然太弱而无法推动经济增长几个月后。”

与此同时，中国传统的增长引擎——工厂业务——正面临更严峻的形势。

投资策略公司BCA Research在一份报告中表示，由于中国经济正面临巨大的通缩压力和出口萎缩，当局最终会选择降息，让人民币贬值。

“因此，工业部门在未来六个月将面临若干不利因素。出口将以两位数的速度收缩，基础设施投资将放缓，住房建设将稳定但无法复苏，”作者写道。

Rhodium Group 的分析师在另一份报告中表示，如果冠状病毒的爆发继续在全国蔓延，预计 2023 年的大部分时间生产将中断是现实的。

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（完）道琼斯通讯社

01-17-23 1830 啊

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