全球复苏发出耀眼的光芒。 有人在看吗？

许多央行行长表示，保护经济的最佳方式是遏制物价上涨。 它们确实表明了中长期前景。 他们坚持大幅提高利率，并谈论 1970 年代的糟糕过去——当时借贷成本过快降低，高通胀变得根深蒂固——这意味着增长放缓现在充其量只是次要问题。

当局并没有说即将发生的透支是一个公平的代价。 也许他们不必这样做。 但是，存在一些重要的组件。 过去一周对乐观主义者来说是艰难的：8 月份中国出口增长大幅放缓，进口几乎保持在零的右侧。 尽管北京对新冠病毒采取的强硬战略对这一糟糕结果负有部分责任，但值得记住的是，即使在一些主要城市中心关闭的情况下，贸易一直是动荡的中国经济的一个亮点。 中国以外的所有货币紧缩政策——北京正在努力为增长设定底线——可能开始受到伤害。 这就是重点。

疲软的全球形势损害了通常使全球增长看起来不错的地方。 在中国之外，亚洲主要大国正在遭受苦难。 对台湾和韩国采购经理的调查显示制造业正在萎缩。 日本的工厂也踩了刹车，但仍处于扩张模式。

欧元区对抗通胀的转变如此之大，以至于很容易错过欧洲央行周四公布的大幅下调增长预测。 欧洲央行表示，2023 年国内生产总值可能增长 0.9%，这一预测仍比大多数预测更为乐观。 彭博经济研究认为涨幅仅为 0.4%。 该地区的能源危机使得明年年底前的经济下滑成为一个公平的赌注。 这并没有阻止欧洲央行再次加息以追随周四 75 个基点的走势。 “通货膨胀率仍然很高，”欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德说。

美联储主席杰罗姆鲍威尔在同一天坚持他的强硬路线，谈到需要“坦诚而有力地”采取行动。 它开辟了一些新天地，但提振了对下周连续上涨 75 个基点的预期。 有人会提倡增长或支持过度杀戮的可能性吗？ 这就是莱尔·布雷纳德（Lyle Brainard）前一天的演讲如此有趣的原因。 美联储副主席没有突破党派路线，也不能指望她会突破，但她一直在银行非常鹰派立场的边缘徘徊。

布雷纳德说，借贷成本应该是限制性的，而未来承认风险将不仅仅是两面性的。 她在纽约的一次会议上说。 布雷纳德可能是美联储领导团队中最具国际视野的成员。 她是财政部最高级的金融外交官，并试图引导中央银行对美国境外发生的事情有更大的了解。

珍妮特·耶伦 (Janet Yellen) 担任董事会主席时，她对经济扩张将因年老而死的想法感到不满。 在美联储近十年来首次加息后，她在 2015 年宣称这是一个神话。 她的前任本·伯南克（Ben Bernanke）曾打趣说中央银行往往会扼杀他们。 当前的全球版本会持续到童年，更不用说到青春期了吗？ 如果不是，则应将新冠疫情后的供应链问题和通货膨胀纳入考虑范围。

中国经济比其他同行更早地走出了 2020 年的崩盘，接下来是稳健的一年。 这种低迷已经结束，世界各地的政策制定者应该更加关注。 几乎一致的“前端负担”愿望可能会加速通货紧缩，而通货紧缩似乎已被忽视为经商的代价。 世界工场送来一份苦恼

如果您想要一些听众，请阅读布雷纳德的演讲。 至少有人在关注。

更多来自彭博观点：

• 鲍威尔看起来远远超出了以下 CPI 报告：Jonathan Levine

• 欧洲央行挥舞着对抗通胀的大棒：马库斯·阿什沃思

• 猎鹰队在杰克逊霍尔没有得到什么：丹尼尔莫斯

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Daniel Moss 是彭博社报道亚洲经济体的专栏作家。 此前，他是彭博经济新闻的执行主编。

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