到 2030 年，对滴滴和类似公司的打击可能使中国损失高达 45 万亿美元

本周向全球投资者——或任何对威权资本主义感兴趣的人——展示了中国共产党（CCP）愿意付出多少来确保其主导地位。

根据荣鼎集团和大西洋理事会建立的新伙伴关系的粗略计算，如果中国愿意进行认真的改革，到 2030 年流入和流出中国的新资本将高达 45 万亿美元。 这是经济活力无法估量的损失。

荣鼎集团中国探路者项目和大西洋理事会地理经济中心提供的信息图

可以肯定的是，中国国家主席习近平在本月庆祝中国共产党成立一百周年之际，向国内外发出了明确的信息，即谁当家作主。

中国本土企业，尤其是拥有丰富数据和技术的多元化企业，更有可能避开西方资本市场，坚持党派偏好。 外国投资者只乐于接受中国股市长期被证明的上行风险，应该考虑到随着施拧紧螺丝的风险溢价的增加。

“华尔街现在必须承认，投资这些公司的风险是未知的，更不用说揭示了，” 写 乔什·罗根在 华盛顿邮报. “因此，美国投资者不应将自己的未来托付给中国公司。”

本周引起轰动的故事是 44 亿美元的美国首次公开募股 (IPO)。 更大 送货和送餐服务，滴滴。 对于利润丰厚的中国-华尔街关系而言，这种涟漪可能既是长期的，又是深远的。 Dealogic 显示中国公司已筹集 260亿美元 来自 2020 年和 2021 年的美国新上市。

直到本周，投资者最大的担忧是新的美国会计规则会阻碍这种流动。 现在很可能中国监管机构自己将连接水龙头。

事实是，滴滴全球于 6 月 30 日在纽约证券交易所开始交易，也就是中国共产党百年庆典的前一天。

麻烦的早期迹象之一是那家公司 打让步 趋势列表。 公司官员不仅抵制敲响开市钟的惯常做法。 他们甚至指示员工不要在社交媒体上引起对这一事件的关注。

然而，滴滴的股价在交易的第二天就上涨了 16%，使该公司的市值达到近 800 亿美元。

但到了 7 月 2 日，中国监管机构对滴滴进行了网络安全审查，禁止其接受新用户，然后在接下来的几天里，更进一步指示应用商店停止提供滴滴服务。

这一切都要归功于日益独裁的政策、对美国数据隐私和市场的监管担忧以及美中竞争边界的不断扩大。

截至周五，投资者的成本已降至该股票原始价值的 67%。 如果这就是不利因素，如果监管部门对滴滴的报复停止在原地，那么本周滴滴高管仍可称得上是胜利。

更严重的是更广泛的寒蝉效应，这是在中国一系列经济和贸易改革停滞或逆转的背景下出现的。

最新消息是在周四，《华尔街日报》报道称，向习汇报的中国网信办将 警察 所有国外市场上市。

同日，中国医疗数据公司LinkDoc成为 中国第一家公司 在老爹新闻后放弃 IPO。 预计更多中国公司将暂停计划上市，其他公司将其从考虑范围内删除。

尽管这可能在短期内造成数十亿的投资资本损失，但最大的成本是数万亿美元的濒危潜力成本，因为习近平不断退出他曾经似乎倡导的市场自由化。

这个故事写得再清楚不过了 Rhodium 和大西洋理事会地理经济中心的随附图表。 2000年至2018年，中国经济增长在全球GDP中的比重从4%上升到16%，震惊世界。 中国在商品进出口方面也有类似的增长。

荣鼎集团中国探路者项目和大西洋理事会地理经济中心提供的信息图

然而，与此同时，中国的内部证券投资从近乎为零增长到仅占全球总量的 2%，而对外证券投资则从近乎为零增长到仅 1%。 这不仅仅是过去未实现的潜力——它现在也是未来受到严重威胁的可能性，可能相当于到 2030 年估计的 45 万亿美元。

必读 分析 为中国经济在 外交事务大西洋理事会非常驻高级研究员、荣鼎集团的联合创始人丹尼尔·罗森认为，习近平领导下的中国曾多次尝试改革中国经济，但已经退步。 随附的图表提供了有关已成为习惯的有用概述。

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“这次失败的后果很明显，”罗森写道。 自习近平接任以来，总债务已从占 GDP 的 225% 升至至少 276%。 现在需要 10 元的新信贷，从 6 元增加到创造 1 元的增长。 大流行前一年的 GDP 增长率从 9.6% 降至 6%。

罗森写道：“在某个时候，中国领导人必须面对这种权衡： [S]可持续的经济效率和绝对的政治能力不是齐头并进的。”

传统观点认为，西方天真地认为，西方如此热情支持的中国的经济增长和现代化最终会带来政治自由化。 现在的传统观点是，中国已经表明它可以同时具有残酷的威权和经济活力。

或许更真实的是，习近平可能很快就会面临他同时渴望经济活力与加强专制控制之间的矛盾。 历史表明他不能两者兼得，但就目前而言，习近平似乎愿意冒着有利于控制的活力的风险。