尽管默认截止日期，中国恒大投资者仍在休息

香港——几个月来，一家名为中国恒大的陷入困境的房地产公司一直让北京退居二线，因为北京的金融危机吓坏了全球市场。

现在，政府仍在播放手册。

全球负债最多的房地产开发商恒大已加入了一个由来自几家政府支持的公司的高管组成的风险小组，该小组将帮助该公司进行自我重组。 恒大创始人许家印领导的团队表示，恒大“将在降低和消除未来风险方面发挥关键作用”。 一份备案 周一晚。

在中国及其他地区，政府透明委员会的成立向投资者承诺，他们担心恒大破产的潜在影响。 其最大的房地产帝国在中国数百个城市拥有数百万套公寓，但恒大将不得不偿还超过 3000 亿美元的债务——账面债务甚至更多。

北京人民大学经济学家乔治·余说：“政府似乎会以某种方式进行干预，以避免发生重大危机。 但整个社会都应该从这次事件中吸取教训。

恒大似乎未能支付周一到期的名为Scenario Journey的合资企业的部分证券。 但其股价周二在香港交易中上涨，因投资者对该公司的官方支持以及支持疲弱房地产行业的更广泛措施的消息做出回应。 投资者感到高兴，因为中国政府周一在出现更广泛经济衰退的迹象之际放宽了债务限制。

恒大向广东省的官员借款，直到无法再像以前那样支付账单，广东省从 1990 年代后期开始向不断壮大的中国中产阶级出售公寓。

恒大上周表示，它无法再履行其财务义务。 该披露是在房地产市场不景气和开发商经营环境困难的背景下作出的。 今年至少有 11 家开发商未能支付债券。

投资者担心恒大可能是下一个。 其两种债券的付款要约期已于周一结束，总价值超过 8200 万美元。 如果证券不完整，它将标志着正式违约的开始，该公司能够避免缩短几个月。 交易服务提供商 Clearstream 周二表示，由于尚未收到任何付款，因此无法支付这两种债券。

恒大没有回应置评请求。

另一家深陷危机的房地产公司佳兆业集团周二面临潜在违约。 据彭博社报道，这些债券已经发出了给它更多时间的计划。 佳兆业没有回应置评请求。

当局一直在努力遏制企业的鲁莽借贷。 去年，中国公司当局已将注意力转向房地产开发商，这是该公司的一些最大借款人。

央行开始限制银行向房地产公司放贷，并根据公司偿还贷款的能力获取新资金。 许多开发商发现自己陷入困境，因为他们的传统融资渠道枯竭，他们面临着当局降低信贷水​​平的压力。 房地产市场低迷形势恶化，给整个行业带来压力。

近几周，楼市违约债券市场引发恐慌，将借贷成本推至最高。 许多开发商发现难以继续运营、完成所售公寓的工作以及支付员工和承包商的工资。 国有的中央电视台周一报道称，吉萨几个月来未能支付部分工人的工资，并且去年在广州完成一个豪华项目时遇到了困难。

恒大上周的求助呼吁引发了中国监管机构的一系列评论，向市场承诺其财务问题不会蔓延到更广泛的经济领域。 中共中央政治局还表示，政府将帮助支持房地产市场。

恒大的新风险小组包括来自中国信达资产管理、广东控股、广州裕秀控股和国臣证券的高管，这些都是国有或补贴的公司。 恒大周五表示，计划与外国债务人“积极接触”。

现在的问题是，恒大美元债的投资者，是愿意在重组开始前，削减公司约200亿美元无抵押债券的快速合约，还是会选择等到公司其他人。 3000亿美元的债务正在清偿。

中国官员已明确表示，社会稳定很重要，这可能意味着优先考虑等待从恒大支付更多费用的购房者、供应商和承包商。 该公司已准备好购买约 160 万套买家已经支付的未完工公寓。

但纽约大学上海金融培训助理教授韩申林表示，开发商咨询官员也可能担心外国投资者在重组过程中受到的待遇。 开发商严重依赖进入国际市场的资金。 在接下来的几个月里，据估计，他们将总共需要支付 170 亿美元。

“解决社会落后问题是当务之急，”张先生说。 林说，“美元债务投资者的行为将是未来中国避险情绪的关键信号。”

基思·布拉德舍 来自北京的贡献报告。