库柏博士对中国经济增长有话要说

铜已被库珀博士正确地划定界限，因为它可能是衡量中国经济增长的最佳经济指标，因为它是房地产市场经济的基础。

这在 2000 年代初被证明是一个很好的指标，因为中国正专注于城市化和工业化，吸走了世界上所有用于城市化的重要资源。 这意味着铜、铁矿石和钢材等等。 铁矿石，一个小一点的市场，但它仍然代表着中国的经济增长，因为它是用来制造钢铁的原材料。

铁矿石自 10 月低点以来上涨了 50%，而铜上涨了 25%，触及近 9,500 美元/吨，此后回落。 今日铁矿石900元/吨释放10%左右成交在815元/吨。

由于中国计划重新开放在 Covid 期间关闭了大约两年的职位，因此每个人都认为随着增长将全面恢复，这将再次创造对这些商品的需求。 卢和中国已宣布重新启动基础设施项目，这让投机者急于追逐铜和铁矿石，以期待这种需求。

今年前两个月铁矿石需求上升，官方数据显示今年前两个月铁矿石进口量为 1.942 亿吨，同比增长 7.3%。 Refinitiv 估计到达量约为 1.03 亿吨，因此第一季度的变化率不错。

但中国的重点不是基础设施增长和城市化，而是更多地关注国内消费，但不用说这是增加 GDP 数字的最快方式，因为中国在重新开放时需要它。 他们仍有 5% 的 GDP 目标需要实现，而实现该目标的最简单方法是不定期地向基础设施注入资金，以取得最佳效果。 这远非世俗话题。 此外，中国将实施今年钢铁产量比去年减少 2.5% 的政策，这意味着对铁矿石的需求将下降。

此后，铜重拾涨势，今日交投于 9,000 美元/吨下方。 物理需求和实际需求之间存在很多争议。 但有一点很明确，中国无法单枪匹马拯救世界，尤其是在终端市场陷入更深衰退的情况下。 这不是情况，而是当经济衰退来袭时。 辩论可以是软的，也可以是硬的，但在经历了后 Covid 世界的过度行为之后，人们只能假设后者。

过去几周的银行业问题几乎可以肯定，银行现在将不得不控制贷款和准备金，而不是像利率接近 0% 时那样容易实现。 债券市场很清楚这一点，因为 2 年期与 10 年期收益率曲线从低至 -120bp 现在接近 -30bp。 看起来股市还没有完全收到备忘录，但很快就会收到。