德国是欧洲最大的经济体。如果左转怎么办？

结果周日选举它们很难预测，政府的组建可能需要数周或数月的时间。但是，当尘埃落定后，民意调查显示，新任总理可能是左倾社会民主党的奥拉夫·舒尔茨 (Olaf Schulz)，他在与默克尔的联盟中担任财政部长，带领德国经济度过了大流行病。与此同时，绿党在议会中的席位可能增加一倍以上。

舒尔茨 SPD 和果岭它可以与亲商业的 FDP 接触，并获得足够的权力将国家的经济议程转移到左边。随着政治领导人在数字化和数字化方面加倍努力，税收和支出可能会增加气候政策，而对政府债务上升的谨慎可能会消退。

ING 宏观研究全球主管 Karsten Brzeski 表示：“联盟中的绿党和自由党将带来我们在德国政府一段时间内拥有的最新创新力量。”

世界银行说两党选举后演习的最终结果尚不确定，同时建议投资者为两种可能的结果做好准备：社会民主党、绿党和自由民主党的联合，或默克尔的中右翼微弱胜利基督教民主党。由 Armin Laschet 领导的工会可能还需要与绿党和 FDP 合作。

第一个选项将标志着向左的转变，但它不会像社民党、绿党和极左的 Die Linke 之间的联盟那样引人注目。这一发现可能会产生更雄心勃勃的财富再分配和税收努力，但被分析师低估了，可能会让投资者感到意外。

无论哪个小组负责，都必须管理从冠状病毒大流行中持续的恢复。根据经济合作与发展组织的最新预测，在 2020 年萎缩 4.9% 之后，德国经济今年有望增长 2.9%，明年将增长 4.6%。

然而，最近的数据表明，这种势头可能正在减弱。根据周五公布的数据，追踪该国商业环境的 Ifo 指数在 9 月份连续第三个月下降。中国经济增长放缓、供应链摇摇欲坠以及天然气价格上涨可能会造成沉重打击。

这种下降可能会增加该国新领导人的压力，要求他们取消德国严格的财政规定，以便他们能够继续在当地经济上支出。

该国专门设立了所谓的“债务控制” 在 2009 年的宪法中，他对金融危机后的公共借贷施加了严格的限制，几乎没有例外。由于大流行，债务规则已暂停至 2023 年。这使得德国的借贷激增，该国的债务与 GDP 之比在 2020 年急剧上升至 70%。

尽管与美国相比，这一百分比相形见绌，美国的债务现在预计将超过年度 GDP，但德国的中间派政党一直渴望重新控制该国的公共财政。与此同时，绿党希望更永久地放松债务规则。

瑞银策略师迪恩·特纳 (Dean Turner) 和马克西米利安·昆克 (Maximilian Kunkel) 认为，债务刹车——已成为德国财政保守主义的主要信条之一——可能会继续存在，因为推翻它需要议会三分之二的多数票。

然而，他们预计德国的新领导人将找到其他方式来增加支出以应对气候危机，这个问题在气候危机之后变得更加重要。毁灭性的洪水它于 7 月袭击了该国。

特纳和康克尔在最近的一份研究报告中写道：“各方之间唯一一致的共识领域是应对气候变化的必要性。” 他们继续说，无论出现什么联盟，绿色投资都会“上升”。

Brzeski 预测，下一个执政联盟，无论其组成如何，都将创建一个特殊的投资工具来规避债务刹车，让资金流入绿色倡议。

然而，随着更自由的联合政府到位，一些时间表可能会被提高。

”[The Greens] 可能会推动加速德国经济的绿色转型，作为政府进入的先决条件，”高盛在最近给客户的一份报告中表示。

绿党呼吁到 2030 年将温室气体排放量从 1990 年的水平减少 70%，而政府目前的目标是 65%。它还希望在年底前关闭燃煤电厂这十年，而不是到 2038 年，并且到那时新车也将实现零排放。

这可能会导致与德国最强大的公司发生冲突。在最新的战略更新中，大众汽车 (VLKAF) 她表示，她希望到 2030 年 50% 的销售额来自电动汽车，并在 2040 年上升到接近 100%。

国家干预的程度会在联盟成员之间产生摩擦。

“最大的争论将是：人们的行为发生了怎样的变化？” 布热斯基说。 “你是通过激励、教育人们来实现的，还是通过 [increasing] 价格和成本？

德国的左倾政府也可能增加对德国最富有的人的税收，社会民主党提议对超级富豪征收新的财富税。

但银行强调，目前仍不清楚选举结果如何——更保守的基民盟仍可能占上风，使德国保持当前的财政和经济轨迹。