房地产信心大减 给中国经济带来压力| 天天要闻

瑞银集团前经济学家乔纳森·安德森（Jonathan Anderson）称其为“宇宙中最重要的部门”。

十多年后，中国房地产再次开始吸引全球投资者的注意力——这一次是出于所有错误的原因。

这个占世界第二大经济体约四分之一的行业本周出现压力增加的迹象，已经扰乱了中国的信贷市场，导致该国的银行股暴跌，并将大宗商品从铁矿石推至铜。

在今年早些时候对放松监管可能会阻止该行业的债务危机感到乐观之后，投资者对 Covid 逐渐关闭以及购房者对停滞项目抵押贷款的抵制迅速升级感到震惊。 更大的担忧是，对房地产的普遍丧失信心将对中国的经济和金融体系造成巨大压力，中国有 46 万亿元人民币（6.8 万亿美元）的未偿抵押贷款，但仍有 13 万亿元人民币的贷款给陷入困境的国家. 开发商。

Pantheon Macroeconomics 驻伦敦的首席中国经济学家克雷格·博瑟姆 (Craig Botham) 表示：“房地产一直在稳步恶化；价格和销售开始时都很糟糕。”长期下滑现在又迈出了一步。它最终总是会打击金融业，鉴于抵押品的分布在大部分房地产的贷款账簿中。”

最初是中国恒大集团的问题，现在变成了一场危机，威胁到该国大多数开发商、最大的贷方和与房地产市场相关的大量财富的中产阶级。 周五公布的数据显示，中国房价已连续10个月下跌。

J Capital Research Ltd. 联合创始人 Ann Stephenson Yang 表示：“现在整个金字塔都在倒塌，不同的是，一年前的恒大危机让事情变得更糟，它的触角正在中国经济中蔓延。 。”

本周的动荡打击了已经是世界上压力最大的行业之一。 以开发商为主的中国垃圾美元债券的平均收益率已升至近 26%。 抛售还扩大到投资级建筑商，因为中国万科发行的债券，该国销售量排名第二的建筑商，周二跌至创纪录的低点 81.6 美分。

中国的Covid Zero政策抑制了房地产需求并抑制了经济活动，从而加剧了这种情况。 封锁在中国仍然很普遍，中国仍然致力于通过严格的限制将病毒拒之门外。 上海最近的升级引发了人们对这座城市可能会再次封城的担忧。

对抵押贷款抵制正在推高不良贷款的担忧使中国银行股指数跌至 2020 年 3 月以来的最低水平。

据知情人士透露，中国当局本周与主要银行召开紧急会议，讨论抵制抵押贷款，担心更多买家会效仿。 两位人士表示，一些贷方计划收紧高风险城市的抵押贷款要求。

西安住建部已成为最早公开解决这一问题的政府机构之一，称将对因未能交付项目而造成社会事故的开发商进行处罚。

据研究人员中国房地产信息公司称，截至周三，购房者已停止为 50 多个城市的至少 100 个项目支付抵押贷款。 据 Jefferies Financial Group Inc 分析师称，这高于周二的 58 个项目和周一的 28 个项目。 包含。 舒金陈。

“如果更多的购房者停止付款，这种蔓延趋势不仅会威胁到金融体系的健康，还会在当前经济低迷的情况下造成社会问题，”澳大利亚和新西兰银行集团有限公司首席经济学家 Betty Wang 写道。 在星期四的笔记中。

银行正急于向投资者保证购房者的贷款风险是可以控制的，至少有 10 家公司发布了声明。 国有的中国农业银行表示，它持有 6.6 亿元人民币的未完工房屋逾期贷款，而其规模较小的竞争对手兴业银行表示，有 16 亿元人民币的抵押贷款受到影响，其中 3.84 亿元人民币已违约。

野村控股公司表示。 拒绝支付抵押贷款的原因是中国普遍存在先卖房再建房的做法。 随着开发商财务问题的加剧，对项目完成的信心已经减弱。

以鲁汀为首的野村经济学家估计，中国开发商仅提供了他们之前在 2013 年至 2020 年期间出售的房屋的 60% 左右，而那些年中国的抵押贷款增加了 26.3 万亿元人民币。 广发证券预计，受该省影响的房贷规模将高达2万亿元。

在过去的二十年里，中国的住房已经从一个确定的赌注变成了越来越大的风险。 政府打击了房地产行业的影响力，这帮助推高了开发商的债务再融资成本，并引发了创纪录的违约浪潮。 5 月份房屋销售同比下降 41.7%，投资下降 7.8%。

房地产行业对经济的影响巨大。 据估计，如果将建筑服务和房地产等相关行业包括在内，房地产占中国经济产出的四分之一以上。 根据 Pantheon Macroeconomics 的博瑟姆，大约 70% 的家庭财富以及 30% 至 40% 的银行贷款账簿存储在财产中，而土地销售占地方政府收入的 30% 至 40%。

不断加深的危机将考验当局减轻后果的能力。 今年早些时候，随着经济风险的增加，中国正在设立一个稳定基金，为陷入困境的金融公司提供支持。 在广泛期待的领导会议之前，处理这些问题对习近平主席来说也是关键，以巩固他的终身统治。

周五的数据可能会显示，第二季度的经济表现可能是自 2020 年前三个月大流行首次出现历史性低迷以来最疲软的。 经济学家预测，去年第二季度国内生产总值可能增长 1.2%，低于今年前三个月的 4.8%。

建筑业放缓也损害了对建筑材料的需求。 铁矿石周四下跌超过 8%，自去年 12 月以来首次跌破每吨 100 美元。 一年前，铁矿石的交易价格轻松超过每吨 200 美元，而中国在新冠疫情时代的刺激政策推动了房地产和钢铁市场的繁荣。 上海建筑螺纹钢期货跌至 2020 年以来最低水平。铜价连续第五天下跌。 彭博新闻