房地产行业的痛苦结束后，股市押注中国经济的未来
中国一所重点大学经济系主任姚洋9月下旬对记者表示，中国不会走向日本式的衰退，因为政府是最近房地产行业暴跌的幕后黑手。 他补充说，这不仅意味着近期的经济放缓是暂时的，中国的高储蓄率、人工智能应用和可再生能源实力也表明了该国的长期潜力。 “我认为我们应该将中国与 20 世纪 70 年代的日本进行比较，因为 1964 年东京奥运会后，日本进入了经济快速增长时期……持续了 30 年，”姚明用普通话说道（由 CNBC 翻译）。 他是北京大学国家发展学院院长。 尽管这一说法看似大胆，但伯恩斯坦在 9 月 29 日的一份题为《长远观点：中国的愚蠢？——并非如此》的备忘录中也表达了类似的观点。 伯恩斯坦亚洲董事兼量化策略师鲁帕尔·阿加瓦尔 (Rupal Agarwal) 写道，尽管与 20 世纪 90 年代的日本有相似之处，例如人口老龄化和消费者信心疲软，但如今的中国仍存在许多差异。 她举例说，2022年中国的城镇化率达到64%，与日本20世纪60年代的城镇化率持平，而日本1990年代的城镇化率要高得多，为77%。 报告称，根据研发支出占销售额的比例，中国在创新方面也处于领先地位。 她说：“尽管中国的经济挑战没有简单快速的解决方案，但我们相信仍有足够的手段来实现大规模复苏。”她指出，这些手段包括提高城市化水平以及协助中央政府和地方政府——导致债务问题。 这说起来容易做起来难，特别是考虑到债务和城市发展与陷入困境的房地产行业有关，而房地产行业约占中国经济的四分之一。 尽管伯恩斯坦的 Agarwal 在 9 月 29 日的报告中没有精选股票，但该公司在当月的另一份报告中确实分享了一些买入评级的中国股票——高增长股票与其五年估值相比仍然便宜。 以下是名单上的三只股票，其中不包括目标价格： 比亚迪 – 伯恩斯坦列出了这家中国电动汽车巨头在中国大陆交易的股票，该公司正在成为全球汽车出口商。 今年迄今为止，股价已下跌约 7.5%。 埃斯顿自动化——深圳上市公司埃斯顿销售用于工厂自动化的机器人和组件。 该股今年迄今已上涨约 2%，但目前交易价格约为 2021 年创下的历史高位的一半。在香港上市的中国食品配送巨头美团点评与香港市场的其他公司一样，一直在苦苦挣扎今年下降了38%。 该公司报告第二季度收入同比增长 33%，并在此期间扭亏为盈。 然而，经济分析和市场预测仍属于理论范围。 在经历了一个对中国增长前景日益担忧的夏季之后，KKR 全球宏观经济主管亨利·麦克菲 (Henry McPhee) 再次访问该地区。 他在周四接受采访时告诉我，与今年早些时候的访问相比，这次人们对房产的问题有了更好的了解。 他补充说，消费者距离新冠零期越远，他们就会越有信心。 “对我个人来说，这是一次非常重要的旅行，因为我更好地了解了经济如何变化，以及更多的结构性驱动因素，”他说。 他指出了中国为减少碳排放和加强技术与经济的融合（例如自动化）所做的努力。 据统计，“绿色”和“数字”经济这两大类经济增长迅速，去年分别为中国 GDP 增长贡献了 1.6 个百分点和 3.1 个百分点，而房地产行业则下降了 3.7 个百分点。 “KKR”。 上周公布了预估数据。 在去年 12 月结束的与 Covid-19 相关的限制措施的压力下，中国的国内生产总值去年增长了 3%。 上周，花旗银行将今年中国GDP增长预期下调至5%，接近国家目标。 — CNBC 的迈克尔·布鲁姆 (Michael Bloom) 对本报告作出了贡献。
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