经历坎坷复苏后，2024年中国经济面临严重阻力 | 商业和经济

台北，台湾 – 2023年强劲开局后，中国经济在过去一年中经历了坎坷复苏。

由于深层次的结构性问题和中国国家主席习近平巩固政治控制权可能会抑制经济增长，中国经济的不稳定局面似乎将持续到 2024 年。

中国在一月份取消旨在消除Covid-19的严格限制后重新开放，恰逢国外经济形势困难，因为高通胀导致消费者不太愿意购买中国商品。

在国内，经过近两年的封锁和边境关闭，中国消费者对再次开始消费持谨慎态度。

7月，中国逆势进入收缩期，下半年难以走出收缩期。

11月份价格同比下降0.5%，创三年来最大跌幅。

中国的房地产危机仍在继续，越来越多的开发商徘徊在违约边缘，房屋销售量仍维持在 2020 年 12 月水平的一半，这给房地产约占 GDP 30% 和近 30% 的经济体带来了问题。国内生产总值。 家庭财富的70%。

尽管国际货币基金组织预计中国经济今年年底将增长 5.4%，但经济学家预计，由于创纪录的债务水平和低出生率等结构性问题，2024 年及以后经济增速将放缓。

外国投资者用钱包投票了。

截至9月份的三个月里，中国的外国投资赤字为118亿美元，这是有记录以来外国公司从中国撤出的资金首次超过其引进的资金。

据高盛称，9 月份资本外流达到 750 亿美元，为七年来的最高数字。

尽管中国以前曾面临过经济放缓，但经济面临的挑战的规模引起了习近平领导层的关注。

习近平打破了前任国家主席胡锦涛等前任领导人的集体决策程序，将权力集中在自己手中，将政治控制置于经济之上，进一步模糊了中国国家与执政者之间的界限。共产党。

这一转变的一部分包括减少中国总理的影响力，总理是中国政治体系中的第二高官员，传统上他的职责包括为经济政策定下基调。

在习近平的领导下，经济政策的重点是“稳定”和“共享繁荣”的目标，以缩小贫富差距以及沿海和内陆地区的富裕程度。

斯坦福大学中国经济与企业中心的高级学者徐成刚表示，这种集中决策对经济来说并不总是好兆头。

“当总理管理经济时，他依赖不同领域的专家，因此这在很大程度上取决于专家的素质，”肖告诉半岛电视台。

但自从习近平执政以来，它已经变成了…… [no longer] 他信任总理，并直接负责管理经济。 那么谁是专家呢？ 没有专家。”

香港科技大学中国经济学家卡斯滕·霍尔茨表示，政治气候使得人们很难清楚地了解中国的经济问题。

“过去二十年往往近乎混乱的环境导致了房地产行业负债过高、财富管理体系部分破产、地方政府财政不明朗、商业银行贷款账簿质量可疑以及剥削性制度等特征， ” 霍尔茨告诉半岛电视台第一频道：“从企业家到国有企业经理以及政府和党的干部，都是精英。”

“没有任何权威机构能够全面了解单个经济问题的严重程度，更不用说它们之间的相互关联性了。”

过去几年，习近平还监督了对科技、金融服务和私立教育等行业的广泛监管打压。

2023年的重大变化之一是成立国家金融监管局，由中国内阁直接监管，接替中国银行保险监督管理委员会监管金融业的职责。

香港法国外贸银行(Natixis)经济学家加里·吴(Gary Ng)表示，此类改革对于填补监管“灰色地带”是必要的。

然而，其他变化也令投资者感到担忧，其中包括一项反间谍法，该法引发了人们对外国公司从事商业咨询和情报工作的合法性的质疑。

今年早些时候，中国对咨询公司贝恩公司和明茨集团进行了调查，并于 8 月份以“非法经营”为由对后者处以 150 万美元的罚款。

“这是共产极权主义。这意味着共产党控制一切，包括私营企业，包括外国公司，”徐说。

“他们之所以清洗外国公司，正是因为担心这些公司没有控制权 [the Party]。 如果你完全臣服于他们的控制之下，你就可以工作。”

吴说，在习近平的领导下，北京还试图确定其关键产业的方向，越来越多地挑选赢家和输家，而不是让市场来决定。

“过去，腾讯和阿里巴巴在监管机构的支持下得以发展，但现在，我认为在定义中国想要什么样的行业方面，实际上有更强有力的国家主导方式。” [and] 公共社会或经济资源应该配置在哪里？

在台湾等地缘政治热点背景下，北京对经济的日益介入也是投资者的担忧，习近平承诺到 2049 年台湾将与中国“统一”。

Gavical Research中国研究副主任Chris Beador表示，俄罗斯入侵乌克兰以及随后对莫斯科的制裁敲响了地缘政治风险的警钟。

“这对西方投资者来说是一次实弹演示，”巴杜尔告诉半岛电视台。

“基本上，当美国政府不喜欢一个国家时，就会发生这种情况，这意味着你需要迅速撤军，而且你很可能 [find] 这个过程涉及到很多钱，而且非常痛苦。

对于习近平来说，寻找经济增长新引擎将是一项重大挑战。

据日本投资银行野村证券称，估计中国有 60 至 8000 万套公寓空置，另有 2000 万套未完工。

根据布鲁金斯学会的一份报告，中国经济严重依赖房地产，如果该行业下降三分之一，中国10%的生产将不得不被新的活动取代。

尽管北京方面避免对该行业进行西方式的大规模救助，并且似乎满足于让一些公司破产作为警示，但最近有迹象表明政策发生了转变，有报道称有 50 家开发商已获得政府支持列表。

“一个你可以看到的区域 [Xi’s] “经济的特征是对产业政策的关注，以及经济政策制定者的愿景，即我们不需要房地产，我们可能不再需要出口，”贝多尔说。

“这些都是旧的增长动力。相反，我们将寻找新的增长动力，特别是在技术领域。”

习近平试图减少中国对房地产的依赖，结果好坏参半。

中国的电动汽车和绿色能源产业取得了长足进步，而半导体等其他行业却举步维艰。

为了抵消美国制裁的影响，北京在 2019 年向半导体行业注入了 290 亿美元，但资金的突然涌入因普遍腐败和效率低下的报道而受到损害。

随后的镇压行动逮捕了一批与中国领先的半导体投资基金有关的高管。

根据国际货币基金组织的数据，地方政府债务水平庞大，到 2022 年将达到 12.6 万亿美元，即经济产出的 76%，这也是决策者在 2024 年面临的另一个挑战。

9月，当局允许地方政府发行1370亿美元的债券来偿还债务，几周后，他们命令银行以较低的利率向地方政府重新发放2024年到期的贷款。

法国外贸银行的吴表示，中国有多种工具来解决地方政府债务问题，包括高储蓄率和中央政府“调动国家资源”的权力，而这在其他国家是不容易获得的。

包括评级机构穆迪在内的其他机构则不太乐观。

本月早些时候，穆迪将北京的信用评级从稳定下调至负面，理由是政府救助负债累累的地方政府、房地产危机以及中国人口萎缩。

据英国《金融时报》报道，由于担心可能遭到报复，该评级机构在宣布这一消息之前要求其在中国的员工待在家里。

大多数经济分析师都同意的一件事是，中国经济需要进行重大改革以抵消经济放缓的影响。

经济学家霍尔兹表示，鉴于习近平对经济的严格控制，这将很困难。

霍尔茨表示：“展望未来，从经济角度来看，我们预计会在 2023 年看到更多的情况：小型财政和货币刺激措施，通过政府酌情干预来解决微观经济问题的许多尝试，以及克服个人问题的大部分尝试都失败了。” 。

他说：“减轻外国对中华人民共和国民族主义和军国主义的恐惧，吸引外国直接投资和增加出口现在再次提上议程。” 但从根本上来说，这个系统已经陷入困境。 改革发展不能向前推进，就怕经济的某个环节出大问题。