观点：中国和为气候行动释放资本的艺术

国际货币基金组织在最近的一份报告中指出，中国是少数几个有足够资源为应对气候变化提供资金的新兴经济体之一。但事实是中国它可能是极少数能够动员此类资金的经济体之一。

由于气候变化不分国界，发达国家以及发展中国家的政府和金融机构将不得不承担数万亿美元的负担。

然而，虽然大多数发达经济体拥有充足的储蓄，但与中国不同的是，这些储蓄主要由私营部门实体管理，通常不由政府支配。

气候变化将迫使世界面对这一严峻的现实。当谈到为缓解气候变化支出和实体基础设施提供融资时，私营部门并不总是愿意以足够的规模预先承担资本风险。

国际货币基金组织在最近发布的全球金融稳定报告中指出，许多新兴经济体缺乏足够发达的金融市场来提供大量私人融资。尽管这是事实，但许多发达国家资本市场的发展方式也造成了类似的问题。

股票市场的发展往往有利于消费品和服务生产的短期投资，而不是社会和经济性质的长期资本项目。因此，气候融资现在普遍存在问题。

这新兴市场动向 20 世纪 70 年代爆发的金融危机主要是由美国和欧洲的投资银行家引发的，股市在亚洲和其他发展中地区蔓延。这也导致这些市场偏向短期融资。

因此，正如国际货币基金组织所建议的那样，需要对公共和私营部门如何共同为减缓气候变化努力融资提供新的思考。国际货币基金组织本身并不支持中国模式，但它特别指出中国有能力提供所需规模的融资。

这是一个及时的观察，因为人们对私人资本对气候变化产生有意义影响的能力越来越失望，特别是通过所谓的环境、社会和治理投资。

ESG 基金吸引了数万亿美元的投资，其中包括通过交易所交易基金来自小股东的投资。然而，大部分投资都是针对有些模糊的社会和行政目标，而不是应对气候变化的具体目标。

国际货币基金组织建议，预防和减缓气候变化的投资重点关注钢铁、水泥、化工和重型运输等碳密集型行业。但这些股票远非西方股市和投资者的最爱，他们更关注科技股和消费股。

国际货币基金组织的报告也发布了索赔例如，在前英格兰银行行长马克·卡尼的领导下，格拉斯哥金融联盟提出的到2021年实现净零排放的目标——私人金融机构可以提供100万亿美元的气候融资——听起来很空洞。

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提及中国的意义在于，与市场经济不同，计划经济能够重点关注基础设施等社会优先事项，并将储蓄直接流向这些领域。

尤其是美国，长期以来一直在融资方面苦苦挣扎充足的交通和其他基础设施在国家和州层面，以及一些欧洲国家面临的类似问题，中国已经能够集中控制必要的资源。

值得注意的例外是中国房地产行业，主要是在地方一级开发并通过土地出售。但这并不能否定中国在其他具有社会和经济重要性的领域融资所取得的成功。

气候变化支出承诺或威胁要对所有这些支出设定上限，但所需的支出规模 — — 更不用说如何将资金从储蓄转向投资的问题 — — 却被严重忽视，超出了对气候变化的毫无根据的假设。发挥作用气候变化必须发挥作用。环境、社会和治理（ESG）投资和其他机制。

国际货币基金组织预计，私营部门将需要提供新兴市场和发展中经济体应对气候变化所需投资的约80%，如果排除中国，这一比例将上升至90%。

应利用混合金融和证券化工具等创新融资解决方案，推动煤电有序淘汰。然而，仅仅亚洲开发银行正如我之前提到的，它仍在认真尝试此类解决方案。

国际货币基金组织建议多边开发银行和捐助者在支持混合融资方面发挥重要作用 — — 包括通过更全面地使用担保。报告指出：“除了这些挑战之外，大多数主要银行的气候政策和承诺仍然与净零气候目标不一致，即使他们制定了旨在减少排放的政策。”

残酷的事实是，在融资、规划、共同努力以及对挑战规模的概念理解方面，世界在气候变化方面严重落后。它可能比从中国的书中删除一些内容更糟糕，至少在气候融资方面是这样。

安东尼·罗利（Anthony Rowley）是一位专门研究亚洲经济和金融事务的资深记者