阿里巴巴表明戒掉这个习惯有多难

尽管在云、物流、数字媒体和娱乐方面投入了数十亿美元和多年，这家中国科技巨头仍然完全依赖其 20 年的电子商务营销和销售商业模式。 虽然管理层擅长从商品销售中获利，但它还没有想出如何在在线服务中重现这种成功。

自 2014 年在纽约上市以来，阿里巴巴集团的非商业业务不断出现经营亏损。 唯一的亮点是今年第三季度云部门的 5.98 亿元人民币（8900 万美元）利润。 但这在 6 月季度迅速蒸发，亏损 13 亿元人民币。

阿里巴巴成立于 1999 年，一直高度依赖其电子商务模式的两大支柱。 传统上，最大的贡献者是营销服务——它也称为客户管理——该公司在其平台上向商家收费，以在搜索结果中将他们的产品推向更高的位置，或者向潜在的购物者提供广告。 该公司还赚取销售佣金，最近还涉足实体零售业务，包括杂货店和大卖场。

据彭博社计算，过去七年，该行业共创造了超过8000亿元的利润。 但非电子商务业务一直是一个负担，同期亏损超过 510 亿美元，其中包括在线杂货和食品配送在内的当地消费者服务部门是造成亏损的最大原因。

允许客户和消费者在阿里巴巴的服务器上存储数据的云部门应该是赚钱的。 相反，自 2016 财年开始报告数据以来，它的平均营业亏损率为 15%。相比之下，亚马逊仅去年一年就从亚马逊的网络服务业务中创造了 185 亿美元的营业利润，利润率为 30%。 微软还成功地摆脱了依赖 Windows 和办公产品的依赖，去年从其智能云业务中赚取了 320 亿美元，占总收入的 39%，利润率为 43%。

即使是以销售 iPhone 而闻名的苹果公司，也从包括 Apple Music、App Store 和 iCloud 在内的服务中获得了 23% 的收入。 该部门在上个季度录得公司最强劲的增长。 它没有提供按单位划分的利润细目。 甚至半导体巨头台积电上个月也告诉投资者，它预计提供云和其他服务的客户将成为芯片需求的主要驱动力，这表明设备制造商也在寻找从非消费产品中获利的方法。

云不是唯一的云。 阿里巴巴的菜鸟物流业务帮助将产品交付给消费者，并使公司比竞争对手更具优势，但它继续亏损。 如果能够确保核心业务保持领先于竞争对手京东和拼多多，管理层可能会认为这样的损失是可以接受的。 如果是这样，投资者将需要相应地调整他们的预期。

股东们也必须习惯阿里巴巴进军娱乐业也可能无法赚钱的想法。 与 Netflix Inc. 不同。 至少已经盈利​​15年的阿里巴巴内容业务，包括流媒体服务优酷和制作公司阿里影业集团，继续削减利润，并没有显示出能够提供稳定收入的迹象。

随着中国消费经济达到顶峰，阿里巴巴需要寻找新的利润增长点。 历史表明他还没有找到。

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Tim Colban 是 Bloomberg Opinion 的专栏作家，报道亚洲的技术。 此前，他是彭博新闻社的技术记者。

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