随着打压的临近 中国拥挤的学校争先恐后地退出私人课程

中国大连/香港——在北京上个月通过新的监管限制在整个行业掀起冲击波之后，中国的课外辅导和备考公司正竞相重新评估其运营并转移重点。

此次打击行动也让投资者感到不安，他们向上市公司和 IPO 主导的公司投入了数十亿美元，这些公司直到最近才被视为黄金机会。

拥有约 1,100 个教育网站的运营商好未来教育集团上个月表示，将加强其现有的外语业务并支持出国留学，将其归为一个品牌，以提高消费者的欣赏度。 一位高级官员表示，她还计划专注于终身学习。

该公告是在中国共产党和国务院于 7 月 24 日发布针对考试和备课行业的综合改革措施之后发布的。 根据新规定，营利性公司必须注册为非营利组织，并禁止公开募款。 他们也不能提供作为义务教育的一部分教授的科目或在周末或假期上课。

北京的新政策进一步禁止外国企业通过收购或其他方式参与这些公司的管理，而新的行业进入者将不被批准。 这些变化将在主要城市试行，然后在全国范围内推广。

随着入学考试的竞争和高收入，中国的父母越来越多地将钱花在辅导和备考上。 面对出生率放缓，中国国家主席习近平正在敦促该行业让夫妻负担更多孩子的费用。

“我们每个月要花 4,000 元（619 美元）为我们的两个孩子上私人课，所以我支持新规定，”大连一位 34 岁的母亲说。

据当地媒体集团财新报道，一些公司提前知道改革，因为政府官员曾与他们讨论过“行业的未来”。 公司已经在采取措施提高他们的生存机会，包括增加与中国强制性九年制课程无关的课程。

例如，苏州嘉湖教育科技于7月26日宣布，已获得一所高中和一所职业学校，两者均不受新界限的约束。 她补充说，该公司将专注于职业培训等领域，以减轻新政策带来的“风险”。

教育企业软件开发商Talkweb Information 7月26日表示，已出售义务教育业务的全部股份，标志着脱离该领域。

然而，新规对此前被视为行业独角兽的公司及其强大的投资者造成了沉重打击。 其中包括腾讯投资的教育科技创业公司元复道，估值155亿美元。 在线辅导服务公司作业帮在 2020 年底表示，它已从投资者那里筹集了超过 16 亿美元，其中包括在线零售巨头阿里巴巴集团和日本巨头软银集团孙正义。

犀牛尤其会输。 首次公开募股的禁令挫败了投资者向公众出售其股票以获得巨额回报的愿景。 “即使我们想抛售股票，也没有人会买它，所以我们被他们困住了，”一家投资该行业独角兽公司的高管表示。

截至目前，中国教育行业约 70 家上市公司中，约有 30 家已发布数据应对这一变化，其中 14 家表示正在准备或可能看到其盈利受到实质性影响。

研究公司艾瑞 (iResearch) 的数据显示，中国教育市场在 2016 年至 2019 年间增长了 79%，达到 9251 亿元人民币。 2020年受疫情影响收缩后，今年市场预计将反弹至2019年的水平，现在预计大幅萎缩。

改革的受害者包括已经上市的教学公司。 随着学龄儿童（包括高中生）的业务增长强劲，新东方教育科技集团报告称，截至 2020 年 5 月的年度收入增长 16%，至 35 亿美元。好未来教育收入也增长了 37%在截至 2021 年 2 月的年度中，收入增长 % 至 44 亿美元。预计两家公司将受到新限制的沉重打击。

大和资本市场香港公司的 Candice Chan 表示，新东方在 2022 财年和 2023 财年的总收入可能会下降 42% 至 64%，他估计这家教育科技公司 78% 的销售额来自针对幼儿园到高中的业务。老年学生。

Chan 预计，好未来教育的收入将从 2022 财年到 2024 财年下降 35% 至 66%。 现在，公司禁止在周末以及暑假和寒假期间上课，他们的工作时间将减少。

中信证券的一份报告显示，为了生存，该行业的上市公司可能不得不将义务教育业务脱钩或面临退市风险。

投资者正在逃离教育股。 新东方股票在 7 月 22 日至周一之间下跌了 66%，而中国优学教育集团同期下跌了 60%。 截至周五，在纽约证券交易所上市的高途科技和好未来教育也经历了类似的下跌。

他还担心，全面改革可能会导致该行业失业，从而损害正在从大流行造成的放缓中复苏的更广泛的经济。