2024年对中国经济和石油需求有何影响？

自20世纪90年代中期以来，中国已成为支持其经济增长所需的许多商品的全球主要买家。 这种增长的部分目的是为了创造和扩大中产阶级，中产阶级通常比分裂的上层阶级或工人阶级更容易控制。 正如我在关于世界的新书中深入分析的那样，目标还在于在全球南方建立一个反超级大国，以与美国在全球北方抗衡，并最终超越美国成为世界头号超级大国。 世界石油市场新秩序。 中国多年来强劲的经济增长推高了其所需的关键大宗商品的价格，几乎凭一己之力创造并维持了这些年来的大宗商品超级周期。 2019 年底，该国出现新冠疫情，以及用于遏制疫情的严格“零新冠”政策，严重影响了这一增长及其更广泛的雄心（至少目前如此）。 全球石油市场的主要问题是2024年中国会发生什么？

中国2023年的经济增长目标官方定为“5左右”，这意味着无论数字背后的实际情况如何，几乎肯定会在纸面上实现。 实际情况是，已经实现了 3% 到 5% 的增长，具体取决于数据的解释方式。 至少在今年前两个季度，关键经济数据一直疲弱——尤其是消费领域以外的数据。 这意味着在中国城市找到工作变得越来越困难，自 20 世纪 90 年代末以来，中国的新中产阶级梦想已经吸引了数以千万计的人离开了以前以农业为基础的生活。 年轻人感到特别困难，而青年失业率已经上升到了这样的程度，在6月份的数据显示失业率达到21.3%的历史新高后，中国被迫停止发布。 中国最高政治人物 — — 包括国家主席习近平 — — 敏锐地意识到青年失业率高企有可能演变成广泛的抗议活动。 他们认识到，在2010年标志着“阿拉伯之春”开始的一系列暴力起义之前，这些国家的平均青年失业率仅比现在的中国略高一些——23.4%。 相关主题：土耳其今年通过进口廉价俄罗斯石油节省了20亿美元

对于中国共产党及其现任领导层来说，这场危机现在已经成为一场生存危机，它无法继续使用以前尝试过且值得信赖的方法来摆脱所有困难。 这种方法本质上是通过国有企业和金融机构向经济注入政府资金，以实现经济增长的程度不断提高。 这个概念是，这笔钱可以在遥远的未来某个时候偿还，那时用钱购买的资产的增长实际上可以偿还所产生的债务。 很久以前，2017 年 3 月，时任总理李克强在北京举行的中国年度全国人民代表大会上宣布了两项重大声明。 首先是世界第二大经济体将增长目标下调至27年来的最低水平。 二是“国内外形势的发展要求我们做好应对更加复杂、危险形势的准备”。

但即使在李克强承认这一点之前，全球金融市场就已经意识到，中国在一段时间内已经表现出了过去三十年所有重大金融危机之前的三个主要症状——1997年的亚洲危机、1998年的俄罗斯危机和1998年的俄罗斯危机。俄罗斯危机。1998 年的俄罗斯。甚至是 2007 年开始的金融危机，我在关于全球经济的新书中对此进行了深入分析 世界石油市场新秩序。 这些因素包括高杠杆率、资产价格的快速上涨以及潜在增长潜力的下降——简而言之，所有这些因素都是导致泡沫膨胀、随后可能破裂的因素。 一个国家的债务基本上可以分为两部分：国内债务和国外债务。 中国的外债已从1990年（中国经济大幅增长之初）的约525.5亿美元增至2020年（新冠病毒出现前后）的约2.4万亿美元。 当时中国政府债务占GDP的比例约为68%。 尽管政府债务与 GDP 的比率在新冠疫情之后有所上升（到 2023 年初略高于 80%），但另一个组成部分——国内债务——才是严重问题所在。 这是因为它长期以来一直是一个缺乏清晰度的领域，这种情况一直持续到今天。 据非官方统计，包括这笔债务在内，中国的总债务与GDP之比在270%至300%之间，而五年前约为200%。 即使根据中国人民银行（PBOC）的数据，未偿还的“社会融资总额”（衡量经济的信贷总量，包括传统银行借贷体系之外存在的表外融资形式）也达到了5.98元人民币2023 年 1 月将达到万亿美元（8580 亿美元）。

房地产行业是一个明显值得关注的行业（还有许多不太重要的行业），该行业约占中国 GDP 总量的三分之一，约占家庭总资产的 65%。 GlobalData.TSLombard 首席中国经济学家罗里·格林 (Rory Green) 在接受采访时表示 石油价格网 最近，即使到2022年底，中国房地产行业也比潜在需求高出30%，预计在良性结构性放缓的情况下，潜在增长可能达到1%。 随着中国两大房地产企业之一——碧桂园——的问题被公开（反映了恒大之前发生的情况，正如 石油价格网 2021年12月），政府推出新的刺激措施。 10 月 20 日，中国人民银行签署了 8,280 亿元人民币逆回购合约，大致相当于向金融体系直接注入 7,330 亿元人民币，以减轻房地产行业持续低迷对经济的部分影响。 同日，中国人民银行维持一年期优惠贷款利率（3.45%）和五年期利率（4.2%）历史最低贷款利率，并暗示必要时可能实施进一步货币宽松。 此外，10月24日，新发行1万亿元特别主权债券获得批准，发行时间为今年第四季度。 中国政府新闻渠道报道称，债券收益将分配给地方政府以帮助实现增长。 预算调整将把最高财政赤字从最初计划的3.0%提高到4.88万亿元人民币，即占GDP的3.8%。

SEB银行亚洲战略主管Eugenia Victorino表示：“额外债券的配额预计将在2023年底前提高，分配给救灾和气候项目，额外融资将支持2024年第一季度的活动。”在新加坡，独家表示。 石油价格网 上星期。 自这些新措施出台以来，尽管房地产行业持续萎缩，但中国的 GDP 预测已开始上调。 国际货币基金组织近期将2023年和2024年GDP预测分别上调0.4%至5.4%和4.6%。 最新数据显示，11月份中国工业生产增速创近两年来最快，而零售销售增幅低于预期，这是石油需求的初步积极信号。 今年大部分时间里，经济增长主要来自消费者活动，而消费者活动对中国石油需求的推动作用远小于工业部门的增长。 鉴于这种增长动力的转变，OPEC预计2024年上半年中国石油需求平均为1641万桶/日，较2023年水平增长3.2%，而国际能源署预计平均需求量将达到该国的石油供应量明年产量为 1710 万桶/日。 全年呈现3.9%的增长。

由 Simon Watkins 为 Oilprice.com 撰写

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