中国央行可能第二次降息

中国人民银行（PBOC）也有可能下调现金利率——即银行必须保留的现金储备——在中国国务院周三强烈暗示将降息并表示将降息之后“在正确的时间。” . 去年 7 月和 12 月两次下调人权水平是在国务院或李克强总理发出类似信号的几天之后。

对中国的增长预测正在稳步下调，高级官员一再对前景发出警告，突显了形势的严重性。 由于 5.5% 左右的增长目标看起来越来越不稳定，政府已承诺采取更多财政和货币刺激措施来提振经济。

ING Groep NV 首席大中华区经济学家 Iris Pang 表示：“降息应该被视为帮助经济的最低限度。”

停工和其他防病毒措施导致后勤瓶颈和大众汽车公司、富士康科技集团和其他 iPhone 制造商拥有的工厂关闭。 旅游和汽车销售支出下降，而食品价格上涨。 经济学家现在预计 2022 年经济增长将放缓至 5%。

周三，国务院表示，将“加强对实体经济特别是受疫情影响较大的行业和小企业的金融支持”。

中央银行在 1 月份将一年期贷款（中期借贷便利）的利率降低了 10 个基点。

中国人民银行（PBOC）的宽松政策与美国联邦储备委员会形成鲜明对比，美联储最近在应对通胀上升方面变得更加鹰派。 许多经济学家表示，这种差异意味着中国人民银行（PBOC）将很快没有时间降息，可能会在 4 月采取行动。 美联储严格加息将降低外国投资者对中国资产的吸引力，助长资本外流，给人民币带来压力。

本周早些时候，中国 10 年期国债收益率相对于美国国债的溢价已经消失，这是自 2010 年以来的首次。

华兴证券香港有限公司宏观研究与策略主管彭斯 “这可能是中国在美联储潜在的资产负债表收缩之前在短期内采取货币宽松措施的最后机会。” 计划要求很快就会减少。”

中国人民银行（PBOC）也有机会在周五的月度流动性流程中为银行提供现金提振。 本周将产生总额为人民币 1,500 亿元（合 236 亿美元）的多边基金资金。 根据彭博社调查的九位经济学家的平均估计，央行可能会在未偿还金额的基础上净注入 1000 亿元人民币现金。

民生银行中国研究部宏观分析师王敬文表示：“我们预计 4 月多边基金注入过多，无法吸收地方政府债券发行的潜在加速，并有助于增加信贷供应。”

经济学家表示，3 月份信贷强劲复苏和通胀加快不会阻止央行放松政策。 以金晓文为首的花旗经济学家表示，新冠病毒的爆发可能导致实体经济进一步下滑，并削弱了 4 月份的信贷需求，这将需要更多的货币宽松政策。

然而，那些预计政策利率不会发生变化的人认为，中国人民银行更愿意使用其他措施来促进增长。

巴克莱首席中国经济学家张健表示：“在俄罗斯-乌克兰冲突和美联储加速加息周期的情况下，中国人民银行评估资本外流风险，货币宽松可能以信贷政策宽松的形式出现。” .”.

张补充说，全球能源冲击和供应瓶颈带来的国内滞胀压力也是一个问题。

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