专家：中国降息是经济复苏的关键

2022 年 9 月 30 日，中国北京，武警在中国人民银行总部前站岗。路透社/Tingshu Wang/资料照片

北京 – 政策顾问和专家表示，中国需要进一步放松货币政策，以提振近期需求复苏的迹象，同时还需要进一步降息，以减轻企业财务和家庭抵押贷款成本的负担。

他们在信贷扩张快于预期表明该国融资需求正在复苏后发表评论。

根据中国人民银行的数据，1月份中国新增人民币贷款和实体经济融资总额分别达到4.92万亿元人民币（6839亿美元）和6.5万亿元人民币的历史新高。

然而，其他指标显示需求持续疲弱。 国家统计局表示，1月份主要衡量通货膨胀的居民消费价格指数同比上涨-0.8%，连续四个月负增长，这是自2009年以来首次。

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该办公室表示，制造业连续第四个月收缩，1月份制造业官方采购经理人指数达到49.2，低于区分扩张和收缩的50大关。

中信证券首席经济学家明明表示，好坏参半的数字表明，经济复苏的基础仍不稳定。 “货币政策没有基础收紧。”

需求不足

中国金融40人研究论坛高级研究员、第十四届全国政协委员张斌表示，需求不足仍然是中国经济面临的最大挑战。

张说，为了刺激融资需求，有必要大幅降低政策利率，以降低实际利率。

中国人民银行数据显示，12月份我国新增商业贷款加权平均利率创3.75%新低。

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“要加大对资本市场和消费支出的政策支持，降息应被视为重要工具。”北京大学光华管理学院应用经济学教授、第十四届全国人大常委会委员龚柳堂表示。国会。 中国人民政治协商会议全国委员会。

“家庭收入增长乏力，而财富效应正在减弱——当房屋或股票等资产升值时，消费者会花更多的钱。这些因素结合在一起影响了消费和更广泛的经济。

为了加强政策支持，中国人民银行于2月5日将存款准备金率（银行必须持有的资金比例）下调0.5个百分点，并释放了1万亿元长期流动性。

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然而，上个月普遍预期的中期借贷便利利率或多边利率（关键参考利率）的下调却未能实现。 相反，它对农业部门和小企业实施了有针对性、谨慎的基准利率下调。

市场化改革

接近央行的专家表示，影响大规模降息的因素包括中美利差较高、商业银行利润空间缩小等。

中国金融40人研究论坛的张表示，降息的好处应该大于任何负面影响。 “只要经济状况良好，即使金融领域有压力，也能更容易解决。”

中国人民银行在四季度货币政策报告中表示，将在保持总体稳定的同时，深化利率市场化改革，推动降低社会金融成本。

金信国际首席宏观经济分析师王庆表示，即使多边贷款利率保持稳定，贷款报价利率（LPR）——市场化贷款利率的关键基准——也可能下降，而多边贷款利率可能会下降。今年抵押贷款利率将大幅上升，以刺激房地产市场复苏。 预计中国将于周二公布最新的LPR数据。