两种情景将 2023 年 GDP 增长率定为 7% 和 5.4%

总体而言，我们认为中国经济将在 2023 年出现强劲复苏，这一评估基于三个观点。

首先，到 2022 年底，大部分 COVID-19 遏制措施已基本取消。2022 年较低的增长基数可能会导致强劲复苏，今年增长可能会变得有弹性。

其次，从政治上看，12月的中央经济工作会议明确，保持经济平稳增长是今年的重中之重。 作为宽松财政政策立场的一部分，我们预计今年赤字占 GDP 的比率将超过 3%，我们预计作为宽松货币政策的一部分，存款准备金率将下调 3 次或更多次。 加大对中小企业的支持力度，加大对平台经济的支持力度。

第三，在外需方面，尽管全球经济增长放缓，但各国可能会调整财政和货币政策，在抑制通胀和保持经济适度增长之间取得平衡。 我们预计今年全球GDP同比增长2.5%以上，世界贸易至少增长3%。 中国的全球贸易增长通常快于全球经济增长。

基于这三个角度，我们认为今年中国经济将出现强劲增长。

然而，真正的问题是，这个后坐力到底有多强？ 影响反流严重程度的主要因素之一是人们的生活需要多长时间才能恢复正常。 这是至关重要的。 如果需要半年以上才能看到人们的生活恢复正常，那么增长很可能会很缓慢。

放眼全球，各国恢复正常生活所需的时间各不相同。 许多国家在取消与流行病相关的限制后，在一两个季度内就看到了经济复苏。 总体而言，大多数国家“回归常态”的时间在五个月以内。 这是我们可以作为参考的现行标准，中国可能也是如此。

考虑到每一种可能的情况，我们将分析两种可能性。 从 2022 年 12 月开始，随着遏制措施的放松，一种情况是人们在三个月内恢复正常，而情况在 2 月有所改善。 另一种情况是需要五个月，四月初才能恢复正常生活。

在第一种情况下，增长将在第一季度再次反弹。 在第二种情况下，增长将从第二季度初开始反弹。 与其他经济体相比，中国经济的复苏不会在快速启动后很快减弱。 另一方面，它可能会大幅加速。

在第一种情况下，在本季度初，尤其是春节前后（一月下旬），全国感染人数可能会达到峰值。 与2022年第一季度相比，增长基数较高，2023年第一季度的年增长率可能达到2.5%，第二季度将加速至10%。

第三季度和第四季度的增长率将分别在 6.8% 和 7.8% 左右。 我们的预测是，在第一种情况下，2023 年的 GDP 增长率将在 7.0% 左右。

在第二种情况下，第一季度 GDP 将收缩 1%。 此后，经济将快速回升，二、三、四季度分别增长6.8%、6.7%和7.9%。 在这种情况下，我们预计该国 2023 年的 GDP 总量将增长 5.4%。

在这两种情况下，年增长率可能达到 7.0% 或 5.4%。 5.4% 的复苏率接近中国潜在 GDP 增长率，即介于 5% 和 6% 之间。 这一增长率可以被视为“反弹复苏”，因为它将使中国经济增长恢复到大流行前的水平。 因此，第一种情况下7.0%的年增长率可以被视为“报复性报复”。

毫无疑问，今年要实现7%的同比增长并不容易，但我们充满希望。 在 1 月 1 日的周末，广东省的北京、上海、深圳和广州等地开始出现消费高峰。 同时，宏观经济政策要开足马力支持增长，坚定市场预期。

这些观点不一定反映中国日报的观点。

本文作者是中国人民大学中阳金融研究院首席经济学家。