中国可能不再需要西方技术了

五年前，当我最后一次编制其中一份名单时，华为投资控股公司。 Mobile Infrastructure 排名第六，仅次于微软，但它是全球前 25 名中唯一一家中国公司。 她加入了 TikTok 所有者字节跳动、微信所有者和游戏巨头腾讯控股有限公司。 电子商务、支付和云计算阿里巴巴集团控股有限公司字节跳动 146 亿美元的数字是 2021 年的，来自华尔街日报 10 月份报道的这家私营公司去年与员工分享的一份报告。 4月1日消息称，字节跳动报告2022年投资者回报增长30%，所以我认为2022年的研发支出排名会更高。

上述所有其他数字均来自公开发布的财务报表，但公司在确定研发支出的构成方面有相当大的自由度。 Amazon.com 甚至没有报告这一点，而是在其损益表中包含一行可能主要是研发但不透明的“技术和内容”。 在 2017 年和 2018 年，美国证券交易委员会向亚马逊发出了一系列信函，要求其像其他公司一样报告研发情况，但在亚马逊表示“我们的商业模式鼓励同时研究、设计、开发和维护新的和现有的产品和服务。”而这种单独的研发分离对于投资者来说是困难且毫无意义的。

有可能其他一些私营公司在研发上的支出超过排名第 25 位的 Bayerische Motoren Werke AG 的 75 亿美元，但这种可能性不大。 华为是员工持股，但发布年度报告，家族企业德国汽车零部件制造商罗伯特博世有限公司也是如此，该公司在 2022 年支出 67 亿美元，排名第 34 位。（与其他欧洲和日本公司一样，它会更高。 ) 如果欧元和日元走强，在这样的以美元计价的评级中）。 也不符合研发支出大手笔的形象。

此个人资料包括在技术、制药或汽车制造领域。 几十年来一直如此。 科技公司的数量有所增长，亚马逊和 Alphabet Inc. 是相对较新的公司。 谷歌的母公司 Meta Platforms Inc. Facebook的母公司，现在位居前三，大多数中国公司都是新上榜的。 但当我找到 2004 年的前 20 名排名时，博思艾伦汉密尔顿根据彭博数据编制，令我震惊的是它包含了多少熟悉的名字。

在此处列出的目前未进入前 25 名的公司中，除一家外，其余公司均进入前 50 名，其中松下电器紧随其后，松下控股公司排名第 61。 （加上菲亚特）戴姆勒克莱斯勒 2007 年的分拆，将排在第 16 位。 另外，如果您想知道 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. 在哪里。 作为半导体行业的领头羊，凭借这一切，它在研发方面排名第 41，但在资本支出方面排名第四，仅次于亚马逊、三星电子和沙特阿拉伯石油公司。

自 2004 年以来唯一发生变化的是最能花钱的人所花的钱。 撇开亚马逊及其独特的会计核算不谈，目前排名第二的 Alphabet 公司在研发方面的支出是排名第 20 的百时美施贵宝公司的四倍多。 2004 年，排名第一的微软的支出不到排名第二的默克公司的两倍。

大多数主要汽车制造商在研发方面的支出与 2004 年相似，并根据通货膨胀进行了调整。例外的是大众汽车公司和宝马，它们的支出要多得多，福特汽车公司的支出要少大约三分之一。 制药公司通常花费很多，但最显着的增长是在技术方面，其中我认为我们应该开始称公司为 MAMAA（其他人建议 MAMAA，但他们错了），微软公司。 苹果公司。 亚马逊、Alphabet 和 Meta。 除了 Apple 之外，这些公司的研发支出更多地用于创新和改进算法、人工智能系统等物理产品——中国同行字节跳动、腾讯和阿里巴巴也是如此。 在美国，这些公司中的大多数最近都宣布了大规模裁员，但迄今为止对其研发支出的影响还不明显。

对于公司本身而言，这些研发支出的大幅增长可能价值有限。 华盛顿大学和得克萨斯大学的会计研究人员在 2020 年进行的一项研究发现，虽然研发支出与未来盈利能力之间存在密切关系，但自 1990 年代以来这种关系变得微弱得多。 对于国家和区域经济，证据继续表明生产率提高和增长方面的收益，尽管现在判断过去几年的研发热潮是否会如此还为时过早。 如果是这样，美国和中国似乎更有可能从中受益。

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贾斯汀·福克斯 (Justin Fox) 是 Bloomberg Opinion 的商业专栏作家。 他是《哈佛商业评论》的前总编辑，曾为《时代》、《财富》和《美国银行家》撰稿。 他是《理性市场的神话》一书的作者。

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