中国政治逻辑与逻辑经济 – 分析 – 欧亚评论

由熙俊和魏洪洙撰写*

近日，摩根士丹利表示，我们正处于中国经济和资本市场的重要转折点。 重置新目标带来的经济学基本逻辑，以互联网巨头的监督为标志。 中国正在改变经济发展的基本逻辑：从优先增长转向公平。”在他们看来，这一政策导向结合中国经济逻辑，将对中国未来的发展、商业和发展产生深远而深远的影响。投资。

既然经济逻辑是社会现象的一部分，那么经济逻辑的根本基础也在于人口因素的变化。 尽管人为因素对经济活动至关重要，但由于人口质量和规模变化的长期和个体性质，它们往往被忽视。 相反，产业发展和政策选择更关注成本、技术、资金等外部因素的变化。 然而，人口结构变化引起的基本逻辑变化往往至关重要，可以作为整体公司和政策决策的基础。

中国从高增长时代向高质量扩散时代的转变，表明我国经济发展的根本基础发生了根本性变化。 在需求方面，以往依赖出口和投资作为经济驱动力的趋势将很快过时。 同时，在过去供给侧持续投资的带动下，产能的稳步增长不仅对应着国内需求，也对应着后续扩大中国周边对全球工厂的出口，导致产能增加。 经过快速发展，内部矛盾不断积累，导致国家贫富差距拉大、环境资源过度积累、投资回报率低、劳动力成本高。 这些因素剥夺了中国经济规模扩张的潜力。 在此基础上，中国经济开始向内转。 提高价值含量和生产效率已成为提高其产业生产力和竞争力的关键。

从基本逻辑来看，中国人口结构正在发生方向性调整。 由于持续的城市化和农村人口的分流，劳动力比重的下降导致了劳动力供给的轮换。 低成本劳动力目前相对不足，而工业用工成本持续上涨。 这使得成本推动的扩张越来越繁琐。 另一方面，随着城镇化发展到一定阶段，不断上涨的地价、房价和教育成本开始侵蚀家庭购买力，导致内需不足加剧。 这两个方面正在侵蚀中国经济的长期增长潜力。 近期中国经济增速回落，不仅是需求拉动的周期性因素，还有供给侧的结构性因素。

在政策方向上，无论是“十三五”脱贫攻坚，还是当前共享繁荣、大市场统一的政策，供给侧结构性改革政策的公平性都得到了加强。 目的是提高科学、技术和人力资本对经济的贡献。 通过提高家庭收入和购买力，中国经济可以实现内部经济增长。 尽管宏观经济压力越来越大，需要采取逆周期政策，但总体基础尚未发生显着变化。 重点仍然是关键监管和质量改进，这是政策变化的逻辑。

中国经济在实施供给侧改革的同时，仍需通过逐步扩张改善供给结构，实现效率与公平的平衡。 摩根士丹利透露，一方面，数字化制造带来的效率提升是未来中国市场拓展的重点领域。 另一方面，进一步的城市化在市场空间中仍然非常重要。 这两个方面将是未来中国经济增长的主要核心，也是政策支持和催化剂的重点。 总体而言，在新的基本逻辑下，增加家庭收入、缩小阶级差距、增加资本和劳动力的生产将是未来可持续发展的主线。 这种模式表明，经济扩张在政策制定中变得相对不那么重要了。 正如摩根士丹利所指出的，中国“正在将监管重点转向平衡增长和可持续性、改善社会失衡和维护安全。这将把经济利益的分配转移到工人身上，并减少企业利润。”

然而，在这种基本逻辑下，政策导向的变化可能是有风险的。 鉴于政府政策在市场监管、教育、科技成果转化以及公共资源配置中的主导作用，政策对经济和市场发展的影响越来越明显。 对于行业和市场主体来说，未来的发展应该考虑更多的政策影响。 如今，互联网平台公司的教育和整合对相关领域和投资者产生了重大影响。 令人担忧的是，随着政策影响力不断扩大，政策滥用带来的风险也在不断扩大。 虽然当前政策不是“一刀切”，而是“慎重监管”，但在当前的政策执行能力上，往往难以做到“适度”和“平衡”。 同时，过度监管的风险继续对经济活动造成损害。 因此，在政策扩张的影响下，政治决策应更加谨慎，防止对市场和经济活动造成损害或过度干预。

*关于作者：

• 何军，合伙人，中国宏观经济研究组主任、高级研究员。 研究领域为中国宏观经济、能源产业和公共政策。
• 魏宏旭，安邦研究员，毕业于北京大学数学学院，英国伯明翰大学经济学博士