中国正在应对美元主导地位的挑战

作者是Enodo Economics的首席经济学家

中国已经尝试将人民币兑换成国际货币，减少对美元的依赖。 现在她又开始尝试了，这一次情况可能真的不一样了。

重新推翻美元的努力在很大程度上取决于中国的技术实力。 银行事务、必要的金融基础设施的发展、该国世界一流的移动支付系统以及人民币数字版本的成功推出，将使人民币在中国境外更容易使用和推广。

这种方法是非常规的。 但如果北京的追求成功，它将破坏以美元为主导的世界秩序，至少在中国的地缘政治影响范围内，并挑战美国行使权力的方式。

鉴于中国是世界第二大经济体和第一大贸易国，人民币的使用规模应该比现在大得多。 然而，北京坚持资本管制的决心使其无法走传统的储备货币设置道路。

中国继续限制资金流动，为何人民币前景光明？

储备货币应充当交换媒介、价值储存和记账单位。 对我来说 英格兰银行前行长马克·卡尼 (Mark Carney) 已经表明，历史是这些品质中最重要的。

自 2009 年至 2015 年首次挑战美元的尝试失败以来，中国在创建数字人民币支付系统方面取得了进展，该系统具有成本效益且易于使用，符合卡尼利率基准。

中国人民银行在筹备数字人民币方面取得了良好进展，初步服务于地方经济。 但央行也是如此 行动 与香港、泰国和阿拉伯联合酋长国的同行以及国际清算银行一起，使用数字分类账进行交易对手之间的交易。 目标是利用央行数字货币使跨境多币种支付更简单、更便宜。

成功将部分取决于其他国家是否愿意接受中国的金融创新，西方国家可以很好地抵制。 但该项目提供的优势应该特别吸引新兴市场，这些市场不受当前安排的服务，在这些安排中，“代理”银行经常充当另一家银行的中介以促进汇款。

中国在增强人民币作为价值储存手段的吸引力方面也取得了进展，巩固了其作为稳定、低通胀经济体的信誉，尽管金融市场担心前所未有的财政和货币刺激措施将在美国引发通胀，抹黑美元。

更重要的是，将人民币视为可靠保值手段的中央银行和金融机构现在可以更自由地表达自己的观点。 中国进一步向外国投资者开放金融市场，导致过去两年股票和债券大量流入。

中国确实保持着资本管制。 但是，由中国人民银行（PBoC）控制的数字人民币的成功推出可能会让共产党更愿意放松管制，因为当局将对双向流动有充分的了解.

最后，人民币作为记账单位的功能也自人民币国际化初期开始增强。 以人民币计价的贸易票据尚未从 2015 年的峰值回升，但与此同时，中国已经推出了包括石油和黄金在内的多种商品的人民币计价期货合约。

那些怀疑人民币将成为储备货币的人将指出中国缺乏法治，缺乏独立机构，以及专制政权的不透明和不可预测的政策制定。 但那些怀疑美元能否继续成为无可争议的主要货币的人只需要指出美国最近对民主机构的攻击，这些机构也被认为是发展储备货币不可或缺的基础。

中国现在正努力建立在支付创新方面的声誉，为一种货币创造一个影响范围，这个范围不是由共同的利益或政治文化定义的，而是由共享的基础设施和技术标准定义的。 虽然利益可以改变，但数字和经济连接的硬线一旦建立就很难打破。 中国有先发优势。