投资者押注中国需求增长，工业金属价格上涨

由于中国生产商需求复苏的迹象加剧了人们对全球供应紧张的担忧，包括铜和锌在内的工业金属今年的表现优于全球库存。

自 2024 年初以来，追踪伦敦金属交易所六种工业金属表现的指数已上涨 8%，而 MSCI 全球股票指数则上涨 6.3%。

该指数包括铅、铝、锡和镍，本月大幅上涨，因为投资者相信，旨在抑制通胀的全球利率上升不会阻碍经济增长。 与此同时，分析师担心矿商减产可能会限制供应。

ING大宗商品策略师Ewa Manthey表示，“今年全球需求复苏的希望支撑了工业金属价格上涨。”

交易商还对中国需求恢复的初步迹象表示欢迎，自 2022 年 12 月实施严格的新冠病毒政策以来，中国的经济表现一直受到干扰。 3月底发布的最新中国采购经理指数给出了信号。 3 月份工厂活动自 9 月份以来首次扩张。

自 2024 年初以来，铜价已上涨近 10%，并于周二触及每吨 9,523 美元的 15 个月高点。

这种金属具有广泛的用途，包括建筑、电力线和电动汽车，被广泛视为全球经济健康状况的关键晴雨表。

股市上涨之际，分析师担心矿商供应紧张的影响。 今年3月，加工全球一半以上红色金属供应的中国铜冶炼厂同意罕见地联合减产，以应对原材料短缺，但尚未达成最终协议。

摩根士丹利目前预计今年矿产铜产量将下降 0.7%。 与此同时，麦格理预计本周锌精炼产量增速将下降 0.4%。

LME 锌价周四上涨 0.8%，至每吨 2,756 美元，为 2023 年 4 月以来的最高水平。 锡、铝和铅本周均触及数月高点。

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管奥勒·汉森(Ole Hansen)表示，分析师表示，金属市场重新出现的乐观情绪主要归功于中国，但同样得到了“我们在其他地方看到的强劲数据”的支持。

“我们感觉美国和欧洲建筑业最糟糕的时期已经过去了，”他说。

这家供应管理公司本月早些时候表示，其追踪美国工厂运营的指数自 2022 年 9 月以来首次在 3 月份进入扩张区间。

美国银行周一上调了工业金属的价格预测，预计供需加速，尤其是铜。

该经纪商预测，到 2026 年，铜和铝的价格将分别升至每吨 12,000 美元和 3,250 美元。

美国银行大宗商品策略师迈克尔·惠特默表示：“缺乏备受讨论的采矿项目正在成为铜的一个日益严重的问题。”他补充说，“对绿色技术的投资和全球经济的反弹”应该会进一步提振铜价。

一些投资者已转向大宗商品来对冲持续存在的通胀，而通胀尚未达到许多央行的目标。

周三公布的数据显示，美国3月份通胀率从2月份的3.4%升至3.5%，超出预期，并标志着连续第二个月上涨，因为美联储正在权衡维持利率不变的时间。 23年巅峰。

BigDet Asset Management 近几个月购买了更多大宗商品，如果需求回升，可能会推动价格上涨，而消费者价格的强劲增长则提供了缓冲。

该基金管理公司多资产策略联席主管沙尼尔·拉姆吉(Shaniel Ramji)表示：“所有这一切都是在我们看到全球通胀预期开始回升之际发生的，因此投资者正在将大宗商品——尤其是工业品——视为通胀对冲工具。”

Picdet“更喜欢直接接触大宗商品 [over miners] 作为第一乐章”，拉姆吉说。

与此同时，巴克莱建议增持欧洲矿业股，受益于金属价格上涨和中国新的“生命迹象”。 该行业今年大部分时间都落后于大盘，但自 4 月初以来表现优于大盘。

巴克莱欧洲股票策略主管伊曼纽尔·高表示：“虽然我们对中国存在一些挥之不去的担忧，但我们认为该行业正在消化更多的下行空间。” “矿工们有潜力流行起来。”