美国威胁中国债务违约，北京怎么办？

在习近平长达十年的统治下，中国持有的美国国债一直在稳步下降，去年减少了 1732 亿美元，占中国持有的美国国债总额的 17%。 这是中国2016年减持1876亿美元的六年来最大的年度减持。专家认为，中国将在2023年继续减持美国国债。但尽快出售美国国债的需求是在中国日益增长。

金融专家表示，中美之间持续不断的政治竞争的影响现在在地缘政治以外的领域越来越明显——加速了人民币从美元中退出的进程。 美国财政部去年2月公布的国际资本统计数据显示，截至去年12月底，中国持有美国国债8670亿美元，连续5个月下降。 鉴于政治敌意日益加剧，这一下降幅度是自习近平于 2012 年 10 月在中国共产党第十八次代表大会上被任命为党的总书记以来的新低。请记住，这也是奥巴马政府启动其政策的时间遏制中国的战略被称为“转向亚洲”政策。

分析人士指出，尽管与海外各国持有美国国债6%的整体跌幅相比，去年中国持有美国国债的下降幅度属于正常情况，但令人担忧的是，中国的下降幅度更为突出。 在美联储 (FRB) 去年快速加息后，美国长期利率指标 10 年期国债收益率从 2021 年底的约 1.5% 上升至近 4%月底前的百分比。去年 12 月。 美国财政部2月15日公布2022 ICS后不久，其中文网站日经亚洲指数分析报告称，中国大幅减少美国国债持有量是为了避免利率上升带来的损失。

耶林：我们不会让中国有报销福利

最有趣的是，引用一家大型美国债券管理公司的话 机经网 文章还指出，俄乌战争爆发后美国对俄罗斯的制裁是中国减持美国国债的主要因素之一。 “中方已提高警惕，在未来中美对抗加深时采取类似措施，” 日经网 图书。 正如广泛报道的那样，包括安东尼·布林肯和珍妮特·耶伦在内的美国高级官员多次表示，如果北京在对乌克兰的战争中帮助俄罗斯，美国将毫不犹豫地惩罚中国实体。

上周日，中国大陆经济学教授曹兴提出了类似的论点。 厌倦了美国（对中国）的债务偿还游戏，曹教授说中国是时候解决其美国债务了。 2月初，美国财长耶伦发表措辞严厉的声明称，“不能让中国获得还款的好处”，曹说这种直言不讳的表态是美国决心将问题政治化的象征。 他在其颇受欢迎的博客考兴教授中写道：“美国债务规模已超过 31.4 万亿美元的债务上限。此外，银行体系的持续危机使美国金融业的每个人都处于危险之中。” 曹继续补充道。

美国真的会拖欠中国的债务吗？

在另一个层面上，美国的全球基金管理策略师之间正在展开一场严肃的辩论，讨论如果美国对中华人民共和国的债务违约，对全球经济尤其是中国的潜在影响。 华盛顿独立经济学家兼《中国经济季刊》（全球经济研究公司龙洲经讯旗下出版物）的编辑阿瑟·克罗珀认为，未来几个月必将上演一场政治大戏。 联邦债务上限——共和党一方面坚决反对提高上限，另一方面坚决反对美国财政部债务违约。

对于亚瑟·克罗珀等认为美国国债“政治戏”只是政治手段的人，曹教授不以为然，叶琳书记的每一句话都当真（她不会让美国还清中国的债务），但他也有顾虑，深信雷林的真正目的是施压和欺骗中国增持美债。

此外，《华尔街日报》在报道中透露，美国财政部负责亚洲事务的副助理部长罗伯特·卡普罗斯于上周二月份访问了北京，讨论宏观经济和金融问题。 谈到卡普罗特的来访，曹教授透露，卡普罗特此次“秘密”到访北京其实只有一个议程，那就是希望中国增持美债，但中国显然没有做出任何让步。

人民币兑美元

据中国专家称，中国对美国国债持有量的逐步稳定下降正在引起美国越来越多的担忧。 在过去十年左右的时间里，中国减持了 34% 的美国国债。 中国目前持有8594亿美元的美债，为2009年以来的最低水平。中国分析人士表示，美国担心中国将大幅减持美债至1000亿美元。 此前，在布林肯访华成为“间谍气球”戏的牺牲品之前，美国财政部长耶伦原定陪同国务卿。

耶伦 2 月初访问北京的主要任务是恢复与她的中国同行、副总理兼中国经济沙皇刘鹤的讨论——该讨论因耶伦 1 月在瑞士的会议而中断——以“阻止”北京进一步出售其债券持有量。美国。 正是为了达到防止中国持有美债持续下降的目的，耶伦宣布美国不会让中国享受“还款”的好处。 正是这种美国决心违约中国债务的赤裸裸表现，可能会导致北京通过人民币国际化来创建一个替代美元的体系。

假设，美国的目标是改变中国的政权

简而言之，克罗珀想知道，美国债务违约的后果可能不会威胁到政权更迭，但其破坏性足以破坏人民币的稳定。 值得注意的是，一旦美国联邦政府关门导致全球崩溃（如果发生，将在明年6月发生），与2008-2009年不同，这次中国经济将受到重创。 出于两个原因，在 2008-2009 年，中共迅速启动了大规模的举债经济刺激计划。 其次，十五年前，该国的债务水平为GDP的140%，相当低，但今天其债务已上升至GDP的300%。

最后，中国的专家很清楚人民币国际化的局限性，仅举几例：与美元不同，人民币在很大程度上不受全球金融冲击的影响，将资金进出中国需要获得许可。 来自北京（也称为资本管制）； 就像美元被认为是世界的枢纽货币一样，人民币不是； 人民币仅占全球官方央行储备的 2.8%，而美元和欧元分别占 60% 和 20%。 因此，曹和许多中国专家无疑是在呼吁一种简单快捷的出路：既然美国已经明确表示华盛顿即使有钱也不会偿还中国的债务，那么北京最好的解决办法就是消灭一次性全部持有美国国债。 但中国能做到吗？